瑞信研究報告指，華潤啤酒（00291）去年業績大致符合該行預期，收入按年升3.6%，不計優化產能的撇帳因素，EBIT按年升17%。

　　該行稱，價格上升及提升效率將支持公司具質量地增長，管理層確認潤啤是其中一間會積極加價的公司，銷量增長不再是公司主要增長引擎。該行相信加價足夠抵銷銷貨成本上升及市場營銷投資提升。瑞信維持潤啤「跑贏大市」評級，目標價由34.5元升至39.5元，以反映利潤率擴張及與國際品牌合作等潛在正面因素。

　　國壽風險回報比率吸引

　　瑞信研究報告指，中國人壽（02628）去年新業務價值（VNB）增長21.9%，大致符預期，下半年增長穩健，主要受惠銀保銷售額強勁，帶動利潤率擴張。集團的銀保銷售代表較半年前上升30%，至33.9萬人，同時集團看重關鍵績效指標。集團稅後利潤升69%至323億元人民幣，符盈利預告，主因投資收入大幅增長；以及儲備金壓力消退。

　　雖然集團將在下半年面對管理層變動；以及行業將迎接新業務銷售的挑戰，但瑞信認為，在很大程度上已經於估值反映，現價相當於集團經調整內含值0.68倍。考慮到盈利正面增長前景，認為風險回報比率吸引，維持評級「跑贏大市」，目標價28元。該行上調國壽今明兩年每股盈測分別2.7%及5.6%，以反映去年業績。

　　中國太平目標價40元

　　瑞信報告指出，中國太平（00966）去年業績強勁，新業務價值升49.6%，勝預期，集團內含價值（EV）按年升20.4%至1254億元，壽險內含價值升27.5%。集團稅後利潤按年升27%至61.36億元，意味下半年增長1.17倍，派發末期息0.1元，按年持平，全年派息率6%。該行給予太平「跑贏大市」評級，目標價40元。