香港股票分析師協會主席鄧聲興

　　受中美貿易戰局勢升溫，港股過去一周走勢反覆向下，失守100天線。美國總統特朗普宣布對中國商品徵收關稅，中國商務部反擊，全球貿易戰開展並衝擊金融市場。本港方面，雖然騰訊（00700）遭大股東Naspers減持2%股權，但力守配售價405元，昨日收市收復部分失地，料下周股價可望企穩。

　　此外，港匯持續疲弱，或有走資風險。大市方面，預料港股短期仍較為波動，於29500-30800點水平上落，若中美貿易戰情況惡化，後市有機會下試29000點。

　　是次建議股份為永達汽車（03669）。

　　永達去年純利按年升逾77%至15.1億元人民幣，公司的收入上升主要是受到高端市場增長及店舖網絡進一步擴張所支持。隨着寶馬、保時捷及奧迪陸續推出新款汽車，新車的利潤具增長空間。其中寶馬全新5系將成為全年銷量和利潤支柱車型，同時第二季度推出的全新國產X3競爭優勢明顯。未來幾年內，寶馬投放市場的全新及換代產品將達到40多款。另外，集團售後服務的良好表現有望在今年延續。金融、保險代理及二手車業務都為公司帶來額外利潤。

　　期內，營業額506.99億元，按年升17.82%；毛利50.25億元，按年升32.04%。去年包括金融和保險代理服務收入在內的全面毛利率為11.41%，按年增加1.1個百分點。集團去年新車銷量按年上升16.6%，至17.2萬輛。代理業務理想，年內「保時捷」、「富豪」、「佳得利」品牌銷量各按年上升37.9%、52.4%及104%。

　　永達汽車售後服務的收入按年升23%，超越新車銷售的17%增長。旗下4S店有約30%是開業少於三年，其客戶基數仍然較低，有望未來可錄快速增長。集團以豪華及超豪華品牌為主的14家乘用車銷售和服務網點新建成開業，在新獲授權網點方面，去年集團取得17家新乘用車銷售和服務網點授權。旗下店舖網絡持續擴張及年輕店舖的經營改善，將可為今年度的售後服務收入帶來持續可觀增長。

　　集團預計今年全國汽車銷量增長3至5%，當中豪華汽車增長預計不低於16%，去年永達汽車總銷量達17萬台，估計今年會有雙位數增長，預計寶馬、保時捷及富豪汽車銷量增長，分別為18至19%、50%及20%。

（筆者為獨立股評人及並未持有上述股份）