上月中國外匯儲備較前值增長0.68%或215億美元，至3.16萬億美元，儘管略遜於市場此前3.17萬億美元水平，但仍連續第12個月錄得環比增長。國家外匯管理局指出，上月主要非美貨幣匯率升值和資產價格變動等各因素共同作用，令外匯儲備規模小幅上升。預計在國內外經濟金融形勢共同作用下，中國外匯儲備將保持總體穩定。\大公報記者倪巍晨上海報道

　　數據顯示，上月美元指數下跌3.4%，歐元、英鎊、日圓等主要非美貨幣對美元匯率均顯著升值。中金公司首席經濟學家梁紅指出，年初以來美元貶值約3%，為中國外匯儲備帶來正面估值效應，「匯率估值」的提升是一月外匯儲備環比繼續增加的主因。

　　申萬宏源宏觀首席分析師李慧勇坦言，上月美元指數表現孱弱，匯兌損益因素對外匯儲備構成正向貢獻，並拉動外匯儲備增加約406億元；剔除匯兌損益影響，非估值因素令實際外匯儲備下降約191億美元，「實際外匯儲備的下降或與年初居民、企業一定的換匯需求有關」。

　　交銀金研中心研究專員劉健表示，一月「匯率估值」因素令外匯儲備增加約300億美元。除該因素外，「資本流入」因素也促進了外匯儲備的繼續增長。他續稱，上月人民幣兌美元匯率的顯著升值，引發了一定規模的資本淨流入，但歐美發達國家國債收益率的顯著上揚，卻對中國外匯儲備構成利淡貢獻。

　　黃金儲備價值升逾4%

　　中國央行數據還顯示，當月按特別提款權（SDR）價格計算的外匯儲備下跌351.55億SDR，至總規模為21696.5億SDR。此外，截至上月的黃金儲備仍持平在5924萬盎司，但黃金儲備價值上升4.19%或32.02億美元，達到796.75億美元。

　　外管局表示，上月中國跨境資金流動和境內外主體交易行為總體平穩。展望未來，中國經濟結構調整和優化升級加快進行，經濟基本面有望延續「穩中向好」態勢，加之全球經濟同步復甦，及全球主要央行逐步收緊貨幣政策，預計未來中國跨境資本流動和外匯供求將更趨平衡，人民幣匯率雙向浮動特徵亦將更加明顯，「在國內、國際經濟金融形勢共同作用下，中國外匯儲備將保持總體穩定」。

　　中金：人幣料溫和升值

　　劉健說，隨着美元貶值壓力的集中釋放，未來匯率估值的正向貢獻可能逐步趨弱，而發達國家利率攀升，也將對債券估值帶來利淡影響。

　　劉健續指，鑒於本月以來美元指數持續弱勢震盪，人民幣兌美元匯率卻穩步升值，資本或持續淨流入，預計短期中國外匯儲備仍有望維持環比增勢，支撐外匯儲備增長的因素將從「匯率估值」逐步轉向「資本流入」。

　　梁紅認為，去年十二月以來，人民幣兌美元匯率升值明顯加速，基於對中國經濟增長「有韌性、有後勁」，以及「中國企業投資回報率仍將持續攀升」的判斷，預計今年外匯將繼續溫和流入，人民幣匯率也有望繼續溫和升值。此外，鑒於中國中長期債券收益率的升幅並不遜於美國，利差將持續為人民幣「空頭」帶來平倉壓力。

　　李慧勇相信，在外匯儲備和匯率無憂背景下，今年中國央行貨幣政策料更立足國內經濟與金融監管。