大公網2月6日（記者 李永青）招銀國際發報告，根據綠能趨勢網數據，2017年全球光伏裝機創下另一新紀錄，年度實現新增裝機超100吉瓦（同比增長超過30.7%），其中，中國實現新增裝機53吉瓦。這些令人振奮的數據再度確認，光伏能源的競爭力正與日俱增。對於2018年，儘管面臨美國和印度的增加光伏產品進口關稅的不確定性，該行依然對全球年度裝機將達106吉瓦以上保持樂觀。

該行保持樂觀，主要基於1）光伏組件持續降價將帶來光伏新興國家的增量需求，2）雙玻及雙面組件滲透率持續提高，預期光伏玻璃的需求將維持較好增速。該行的基準情景分析顯示，2016-20E全球光伏玻璃需求年均複合增長率為22.4%，高於同期17.2%的光伏裝機年均複合增長，並且光伏玻璃的供應將持續維持偏緊狀態。

報告指出，信義光能(00968)在2017年通過新增3條光伏玻璃生產線將產量同比提升60.9%，該行測算這3條生產線2018年還能帶來9.7%的產量增長。基於1）產品價格明顯提升，2）純鹼成本下降，以及3）馬來西亞產線較低的燃料成本所帶來的整體燃料成本維持穩中有降的預期，該行在較為保守的預期光伏鍍膜玻璃均價預期下（2018年實現價格人民幣30.3元／平方米），測算公司光伏玻璃業務毛利將自2017年31.2%擴張至2018年37.9%。公司目前正運營全球最大的日熔量產能6,800噸，並且公司計劃於18年4季度及19年中分別投運兩條日熔量1,000噸生產線，該行認為信義光能目前正處甜區，有望享受量價齊升。

該行將信義光能目標價由3.47元提升至4.37元，對應2017E/2018E預測市盈率為14.2/10.8倍，維持買入評級。