圖：恒指上周五收報32601點，今日調整難免

　　恒指上周急衝至33484點後表現乏力，整周累跌552點，港股走勢亮起轉弱信號。美股上周五爆發小股災，港股ADR指數更失守三萬二，證券業人士分析，美國國債孳息近期抽升，國際資金將從股市流出，部分基金大戶已趁高位收割持倉套利，加上農曆新年假期將近，北水開始退潮，港股在夾擊下短期走勢不容樂觀，有機會下試31500點，散戶勿心急撈貨。/大公報記者 陳詠賢

　　恒指上周走勢反覆，創出新高33484點後即連環跌，上周五收報32601點，單日跌40點，失守10天線。港股技術上走勢將轉弱，短期將下試二十天線（約32100點）。外圍因素方面，聯儲局「放鷹」令市場預期加息將提速，美國10年期債息連升五周，將吸引資金從環球股市流出，美股上周五亦見小型股災，道指跌665點，為英國脫歐以來跌幅最大的一日，當中港股ADR指數更跌628點，收報31974點，三萬二關率先失守。

　　過年前或下試31500點

　　光大新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，外圍氣氛短期不利港股，恒指跌穿十天線後，短期將繼續呈弱勢，預期本周港股於二十天線水平爭持；加上農曆新年假期將至，相信北水開始部署「班師回朝」，港股助力欠奉下，恒指進一步跌至31500點亦不足為奇。

　　溫傑表示，港股年初至今升近9%，在大市氣氛不明朗下，建議投資者為持倉適量減磅，「但未悲觀到要清走持倉；等到外圍跌定又或新年後再搵位補倉。」他表示仍然看好後市，尤其是中資金融股，投資者可留意多隻盈喜股，或吸納具防守性的盈富基金（02800）、國指相關ETF，以及內銀股如建行（00939）及農行（01288）。

　　晉裕環球投資策略師黃耀宗表示，港股今年初升幅稍急，雖估值上未算偏貴，但部分基金大戶已於上周起減倉套利。因恒指向上阻力大，相信短期內或再作調整，恒指區間看31700點至32500點，散戶切忌過分進取，建議農曆新年前後找機會補倉。他認為，今年恒指高位未見，企業盈利增長續支持中長線升勢，現階段應小心選股。考慮到恒指公布季檢在即，預期國指將納入新股，部分國指權重股股價或現急挫，目前較推薦國際金融股，如滙控（00005）；美元反彈亦不利商品價格，建議先行減持資源股。

　　數十牛證「打靶」邊緣

　　招銀國際報告指，港股上月急升後，部分利好因素短期內逆轉，尤其是美元短期內超賣反彈，人民幣或因而回軟，令H股獲利回吐。該行預期港股短期內有回調壓力，但中線維持樂觀看法，估計於31440點至32000點區間有支持，可伺機吸納金融、科網、石油等藍籌股。

　　衍生工具市場方面，預計周一開市將「屍橫遍野」，恒指牛證收回點數32000點至32310點高達13.48億份街貨，涉及45隻牛證，即開市失守三萬二將會全數打靶。若再穿31900點關口，「打靶」牛證將再增14隻，涉約6.3億份街貨。市場人士指出，散戶買入恒指牛證，發行商需同時買入期指作對沖，當觸發收回價時，將會沽出所持期指。若沽出的數量龐大，有機會令跌勢短時間內加劇。