時代地產（01233）第二大股東Fortress以每股9.25元出售所持時代地產約9010萬股。該股上周五收市報9.54元，最終跌幅收窄至6.8%，低於Fortress出售股票的9.7%折讓率。據悉，上述行為是股東投資決定，公司沒有配股，而該批股份部分已獲長線及共同基金承接，反映基金對時代地產前景及業務充滿信心，趁機吸納。

　　聯昌發表報告，明言市場毋須擔憂Fortress出售持股的行為，主要是Fortress在2017年全數按3.50元價格轉股後，現按9.25元出售，估算其獲利已達164%，可見不是出於對公司基本面和估值的憂慮，加上時代地產曾表示無意配股集資，續予買入評級。

　　筆者查看資料，時代地產是專注於粵港澳大灣區的地產開發商，截至2017年6月底，土儲面積達1450萬平方米，可售資源充足，其中80%位於大灣區。基於時代地產較低的土地成本及合同平均售價的持續上漲，加上未來舊改項目的高毛利，預計公司未來毛利率表現穩定。此外，時代地產平均借貸成本的下降及合同銷售收入的強勁增長，並預計時代地產2017年的核心淨利潤將增長27至31%。

　　時代地產一直維持穩定的派息率，及目前較低的估值，公司受惠粵港澳大灣區，前景向好。值得一提，聯昌報告重申，公司發展優勢持續向好，預期時代地產於2017-2019年間的利潤按年增長達30%，大灣區發展有望利好公司前景。加上該行料時代地產在今年八月可獲納入港股通名單，維持買入評級，目標價13.3元，投資者不妨以此參考。