大公網1月9日訊 (記者黃裕慶報道) 恒指蓄勢挑戰歷史高位，惟短期內面對較多不明朗因素，可能變得較為波動。滙豐私人銀行投資策略及諮詢業務亞洲區主管范卓雲表示，全球股市在2018年將呈現 「慢牛」格局，估計恒指升幅與企業盈利增幅相若，約為7%，對港股的投資評級為「中性」，當中H股和中資股有較大上升空間，預測逾10%。

　　滙豐私人銀行2018年投資展望。圖為范卓雲(右)、何偉華(左) (大公報 黃裕慶攝)

　　環球股市在2017年同步上升，范卓雲認為主要由企業盈利改善所帶動，預期環球股市升勢未完，將於2018年延續。利好因素包括：中國經濟增長靠穩、企業盈利改善、環球流動資金充裕，環球央行以審慎步伐推行貨幣政策正常化。由於核心通脹上升壓力不大，她預期美國今年只會加息兩次，幅度溫和，游資仍會尋找回報機會，對港股帶來支持，相信外資離開香港的誘因不大。

　　儘管如此，由於預期美聯儲將於3月再度加息，主席人選出現變動，以及稅改方案影響未明，她料港股在第一季或出現整固。該行去年底時預測恒指將見31,000點，而恒指昨日已升穿此水平，范卓雲說，日後將視乎企業公布的2017全年業績再對恒指預測目標作出檢討。

　　「北水南下」成為支撐港股的動力之一。范卓雲說，北水南下乃中長期趨勢，主要是內地投資者(包括機構投資者)對境外資產有配置需要。滙豐私人銀行亞洲投資策略員何偉華亦說，在環球股市向好的情況下，「北水」對港股的興趣仍大。他認為「H股全流通」計劃反映內地的國企改革持續，惟與股價沒有直接關係。

　　科網股升勢持續，何偉華表示，該行對科網股前景仍然看好，又指其估值相對盈利增長速度「仍然合理」。另方面，該行對基本消費股和公用股(例如內地電力公司)則相對睇淡。