2017年可以說是港股牛市的發端，全年上漲32%左右，最高上漲到30199點，歷史新高31958點就在眼前。港股成交量也同步上升，由年初的不足600億，到8月之後，日均成交超過900億，全年平均日成交在860億左右，較2016年同期增加了30%左右。按這個增長幅度，筆者預計2018年的全年平均成交應該超過1000億，達到港股歷史上最高水平。

　　港股2017年表現如此強勁，筆者覺得主要和內外環境配合，加上互聯互通機制開始發揮明顯作用有莫大關係。首先，全球經濟復甦，美股迭創新高為港股走勢創造了良好的外部環境；其次，港股本身長期的低估值在外部市場整體估值上漲的情況下，顯得特別便宜，吸引資金持續流入；其三，也是最重要的，就是互聯互通機制帶來資金不斷南下，成為助推港股的重要新生力量。從香港交易所發布的數據顯示，港股通開通三年以來，總成交額達到3.33萬億港元，日均成交佔比上升到目前的7.17%左右，持股市值增長了60倍，內地資金通過互聯互通機制南下，是港股成交和換手率上升的主要原因，同樣隨着流動性的增加，對港股整體市值的提升也有很大幫助。

　　估值仍有上升空間

　　展望2018年，筆者個人的看法是牛市剛剛進入中段，市場還將繼續攀升，主要的助推因素包括以下兩點：

　　第一，目前恒指的平均市盈率約13倍左右，只是略高於十年平均值，按照歷次港股牛市見頂的20倍以上市盈率來看，目前的市盈率水平屬於非常安全的位置，上升空間很大。此外，這次不同於以往牛市的最大特點是，以騰訊為代表的科技股是整個上漲的核心動力。可以看到，這些科技股龍頭，即使是在市值已經非常龐大的基礎上，都能有非常高速的盈利增長，這與全球正在朝智能經濟發展，而中國也成為智能經濟發展的龍頭有重大關聯，只要這種趨勢不發生改變，筆者認為，港股上漲的動力會持續存在。

　　第二，港交所剛公布的新的上市條件的諮詢文件當中，對來港上市的創新公司和科技公司做了上市條件的優化，主要體現在同意AB股公司來港上市，以及同意沒有收入的生物科技公司來港上市。筆者認為，這是為香港在智能經濟大潮下，打開一扇最重要的大門，吸引大量的新經濟公司以香港作為上市首選地。而他們的到來，一方面會優化整個港股市場的結構，另外一方面，也會吸引大量資金來港追捧這些公司，為港股市場引入源源不斷的活水。

　　當然，香港市場原有的互聯互通的優勢會持續保持，而且筆者對於明年美股在減稅政策落實以後的表現也相對樂觀。因此，筆者認為，2018年可能是香港股市創歷史新高且會非常注目的一年，大家一起加油。