圖：分析指，進入本季後，工業品價格韌性與集中度均獲提升，加之企業資產周轉加快等，預計未來企業盈利將持續較高水平

中新社

　　國家統計局昨日發布數據顯示，上月規模工業企業實現利潤總額7454.1億元人民幣，同比增25.1%，較前值放緩2.6個百分點。國家統計局工業司何平博士指，儘管上月規模工業企業利潤增速較前值有所放緩，但仍是年內月度較高的增速。受訪專家表示，當前工業品價格韌性與集中度均獲提升，隨着資產周轉的加速，未來企業效益增速有望繼續保持高位。/ 大公報記者倪巍晨上海報道

　　交銀金研中心高級研究員劉學智表示，上月數據雖環比略降，但並不預示企業利潤會出現明顯回落。受惠大宗商品價格，特別是工業品價格明顯上揚，今年前十個月規模工業企業效益仍續快速增長勢頭，表明整個市場的需求和運行狀況明顯改善，這有助於減弱企業所面臨的經營和轉型升級成本。

　　採礦業首十月多賺四倍

　　數據顯示，今年前十個月，全國規模以上工業企業利潤同比增長23.3%，較前九個月加快0.5個百分點至6.25萬億元。其中，國有控股企業、集體企業、股份制企業、外商及港澳台商投資企業、私營企業利潤總額同比分別增長48.7%、3.2%、25.3%、18.5%和14.2%。首十個月在41個工業大類行業中，有38個行業利潤總額同比增加，3個行業減少。其中，採礦業利潤總額同比增4.1倍，製造業利潤總額同比增長20.1%，惟電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤總額同比下降16.3%。

　　何平總結說，工業企業效益獲持續改善。首先，企業成本費用持續下降，利潤率持續上升；其次，虧損企業減少的同時，企業虧損額也有所下降；再次，企業資金周轉加快，經營效率繼續提高；第四，企業槓桿率下降，經營風險持續降低；第五，煤炭、鋼鐵、化工、石油等行業新增利潤多；最後，高技術製造業、工業戰略性新興產業保持較快增長。

　　申萬宏源宏觀首席分析師李慧勇指，前十個月製造業和公用事業均現明顯改善，公用事業利潤跌幅較前九個月收窄兩個百分點。另十月產成品存貨增長9%，較九月回升1.2個百分點，鑒於現時工業品庫存整體不高，本輪企業去庫存力度相對較弱，但在價格支撐下庫存已開始回補。

　　需高度關注債務風險

　　李慧勇相信，進入本季後，工業品價格韌性與集中度均獲提升，加之企業資產周轉加快等，儘管當前宏觀經濟增速有所放緩，但企業利潤率正持續改善，預計未來企業盈利將續較高水平。

　　劉學智認為，得益於金融「去槓桿」力度的增強，過去幾年企業較大的「高槓桿」壓力在今年已有所緩和，預計規模工業企業良好的利潤增長狀況有望延續至今年末，但因過去數年低基數因素，2018年首季企業利潤增速或有所回落。

　　劉學智並指出，企業利潤的明顯增長將有效覆蓋「高槓桿」帶來的風險和壓力，但鑒於全國範圍「高槓桿」仍多集中在企業端，未來「去槓桿」工作仍應持續推進。中誠信國際首席宏觀分析師袁海霞也提醒，當前中國企業已進入持續還本付息高峰期，為維持債務循環，再融資壓力或倒逼債務水平自動攀升，債務風險仍需高度關注。