長沙灣臨海住宅地皮以天價批出，成為「新地王」，市場估計項目日後每呎售價或逾三萬，地王效應非但增加城中發展商的開盤信心，將同屬長沙灣新盤的二期項目，加價一成推售，超級豪宅價格更屢創新高，山頂有豪宅以呎價逾13萬之天價成交，創亞洲區新紀錄。同時，二手樓賣家亦紛紛「反價」甚至封盤。對比起地王效應，政府的「辣招」似乎只是九牛一毛，樓市是否真的沒有隱憂？

　　為針對買家儲首期難的問題，發展商近年流行輔以高成數按揭推售新盤，吸引上車資金有限的買家入市，這些按揭貸款的條款較銀行的寬鬆得多，有的更免入息審查及壓力測試，某程度上可緩解政府「辣招」對準買家的影響。當然，措施在今日樓市暢旺之時，對發展商百利而無一害，除了樓盤銷情理想，獲得資金回籠，一旦買家日後斷供，發展商也可以收回物業，可謂進可攻退可守。另一方面，旗下承造高成數按揭的財務公司也可獲得可觀的利息收入。

　　然而，若此類按揭比例不斷上升，亦反映着樓市極不健康，財務公司收取的息率遠遠較銀行高，當大量高成本貸款進入本地市場，意味着買家的質素正下降。當外圍加息，最優惠利率上升時，還款能力較差的買家，斷供機會亦會增加。

　　現時港元利率仍然處於極低水平，內地熱錢持續湧入，加上今年股市暢旺造成資金氾濫，令樓市等資產價格出現泡沫。而美國聯儲局於10月已開始縮減資產負債表，市場預期12月聯儲局將再度加息，有大行更預料明年將加息四次，市場流動資金將會收緊，影響環球資金流向，若港美息差逐步拉闊，港匯將走弱，資金或會外流。

　　一旦經濟環境改變、利息上升，財政能力較低的買家容易出現周轉問題，這些通過財務公司抵押貸款的違約風險是非常高，有機會引發多米諾效應，例如在樓市跌的情況下，發展商收回的斷供物業乏人問津，同時間，他們發展的新項目，需要減價求售，用以回籠資金償還銀行貸款。倘市民眼見後市尚有下跌空間，亦不敢貿然入市，骨牌式的連鎖效應，絕對可以一下子將樓市推往深谷，因此買家絕對要清楚自己供款能力，筆者並非杞人憂天，近年政府推出的住宅用地，不時獲得財團聯手入標，正正反映發展商看到樓市風險所在。