圖：分析預計，未來63天期逆回購或成「常態工具」 中新社

　　中國央行昨日在公開市場開展1400億元（人民幣，下同）逆回購，其中首次使用63天期逆回購向市場提供流動性，涉及規模為500億元（人民幣，下同），中標利率為2.9%。受訪專家表示，新設63天期逆回購不僅豐富了現有的逆回購期限品種，更可平抑跨年資金面波動，其中性的中標利率定價亦符預期，預計未來該品種或成「常態工具」。 　　大公報記者倪巍晨上海報道

　　周五央行在公開市場進行了包括600億元7天期、300億元14天期、500億元63天期的逆回購操作，中標利率分別為2.45%、2.6%、2.9%。在抵沖當日到期的500億元逆回購後，當日最終實現900億元淨投放。當周累計實現淨投放3900億元。（見附表）

　　本周淨投放3900億

　　興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委指出，新增的63天期逆回購品種，正好是7天的倍數，部分逆回購資金將實現跨年，可豐富逆回購期限品種，還提高資金面穩定性，體現了央行穩定預期的意圖。

　　「該工具有望進一步強化機構負債的穩定性，引導金融機構優化資產負債期限結構，這也是『去槓桿』過程中的重要一環」。申萬宏源債券首席分析師孟祥娟表示，央行在年末臨近前增設63天期逆回購操作品種，旨在平抑跨年資金波動，此舉傳遞了其維穩年末資金面的目的。

　　蘇寧金研院宏觀經濟研究中心主任黃志龍坦言，此前逆回購期限為7、14及28天期；中期借貸便利（MLF）操作主要有三月期、六月期及一年期，MLF操作主要是引導中期利率，其操作頻率也相對較低。而央行是次引入63天期逆回購品種，其操作頻率也更為頻繁；而其2.9%的中標利率料將形成中短期利率水平，向市場傳導央行對中短期利率波動較明確的態度。魯政委分析，63天期逆回購操作利率應高於「28天期逆回購」，及「3月期MLF操作利率中值」，因此63天期逆回購2.9%的操作利率可視為「中性」定價。

　　滬拆息全線升

　　周五上海銀行間同業拆放市場（Shibor）各短期品種回購利率全線上揚，當日，隔夜、7天、14天品種分別升2.44、0.89、1.36個基點，至2.7181%、2.8788%、3.8206%。1月期品種微升0.04個基點，至4.0194%。

　　魯政委明言，「新增63天期限逆回購操作，無政策放鬆意圖」。即便本月初央行連續逆回購大幅淨投放，也是為提前平滑後期繳稅，及大量資金到期可能帶來的流動性壓力。本次操作凸顯了前瞻性，可幫助穩定市場對流動性的預期，未來63天期逆回購操作有望常態化。黃志龍認為，未來貨幣政策將延續當前「削峰填谷」的操作方式，央行放鬆或進一步收緊貨幣政策的概率均不大，料仍延續下半年以來「不鬆不緊」的貨幣政策走勢。

　　孟祥娟預計，後續市場資金面將整體平穩，央行亦會提前考慮未來資金面偏緊時點，並作出動態調整。