美國經濟均速增長，上周在服務業、製造業、失業率和薪資增長等方面數據都繼續顯露其經濟韌力，美匯指數受惠連升四周，是自去年11月中以來的最長升市，反映了市場為美國聯儲局12月第五次加息作好了準備。過去多次探討過加息前美元向上趨勢的發展，今期再為大家分享過程中所遇到的阻礙。再者，美元要繼續「向上突破」還需什麼更大的助力呢？

　　美國稅改進程受美國參議院預算委員會批准2018財政年度的預算提案而有憧憬，但評級機構穆迪對當前稅改的版本獲得通過會考慮下調現時AAA的主權評級，似乎又為參眾兩院議員帶來另一考慮。換言之，稅改之路仍然崎嶇，對美元助力帶來短期隱憂。

　　伊朗與朝鮮在研發核武上的頻繁舉動都不斷為市場帶來間歇性的緊張氣氛。如上周五晚，俄國官員訪問朝鮮後，表示朝鮮決心繼續進行導彈試射，並準備好測試能夠到達美國西岸的導彈。又再次為金價帶來一次反彈藉口，但能否持續，相信過往經驗已為大家帶來了答案？金價很快又回復正軌行走。

　　歐洲方面也帶來不少政治亂局。繼早前英、德兩國意外的大選結果，到近期英國首相文翠珊就多達30位議員要求她在年底前下台，令歐英在脫歐談判上的不確定性再次為兩大經濟體系帶來陰影。西班牙的形勢，即加泰羅尼亞的獨立問題，又是為另一個歐洲國家帶來經濟和政治不穩定的「新成員」。簡單來說，歐洲剛有起色的經濟狀況似乎又泛起了漣漪，這個又確實對美元上升產生了一定的幫助。

　　美國接近充分就業率是事實，九月份4.2%失業率和美國勞動力參與率63.1%是一個很理想的百分比數字，但過往由於貨幣增速率未能配合下，通脹仍然遲遲未能達到聯儲局的通脹標準（2%），但上周五剛公布九月平均每小時工資月率和年率方面，都分別有0.5%和2.9%高於預期的增長數字，這種薪資增長趨勢，如果往後得到更持續性的數據支持，相信近期有大部分聯儲局官員都紛紛表態，對通脹不確定性的擔憂也不無道理。所以大家也可多加留意薪資增長後，對消費動力有沒有產生協同效應。當然，通脹短期趨升是對美元有上升助力（加息會持續），但當通脹持續趨升，反過來對金價也有一定的趨升作用。

　　美國聯儲局主席之位誰人繼任，也是未來貨幣政策不確定性的隱憂。上期已提及耶倫連任機會不大，而繼任人能否秉承耶倫政策，將會是美加息步伐快慢的重要因素。

　　總的來說，金價由一個月高位1358美元回落至上周1260美元低位，調整達98美元，相信根據以上短期好淡因素仍存在下，金價本周會在區間波動，短期反彈相信仍會持續，但1282至1285美元是上升第一道防線，而1295至1298美元料難突破。下位1268至1270美元有短期支持，1260美元有較大支持。