上周初，德國意外大選結果為美元上升拉開序幕。德國極右派首次入主議會，為未來德國施政帶來了不確定性。而美國聯儲局主席耶倫上周二對經濟中的閒置或高估通脹預期，並認同存在很多的不確定性。她認為在這種情況下，漸進地加息更為恰當，為美元持續走強帶來了進一步的支持。朝鮮外務長與特朗普的「口水宣戰」似乎未得到市場的認同。因此，也未為美元帶來多少壓力。再者，上周美國總統特朗普歷來最大的稅務改革方案，終提交給國會討論，雖然通過的道路仍障礙重重，但市場對這個方案未來通過的憧憬，確實又為美元帶來不少的上升動力。

　　從政治層面來看，美國和朝鮮開戰機會確實不大。從早前韓國和美國就朝鮮局勢會後備忘錄可窺探之。當中所提及對朝鮮的處理手法最終以談判和制裁為主導，因此近期朝鮮連番的多次挑釁行動，美國採取的態度仍是以「口水戰」和加強制裁為主力便可見一斑。

　　特朗普的稅務改革能否最終通過，可能是短瞬間對美經濟更樂觀的爆破點。但減稅可以是一把雙刃刀，短期等同減少政府收入，要等待減稅後帶來真正的消費效益，從而刺激經濟增長，這樣才能彌補對減稅後的財政和負債增加壓力。這個需要較長的時間（最少半年至一年）才可以看到較明顯效果。當然最終還要看看是否出現這個結果為準。

　　耶倫和眾聯儲局官員近期都紛紛贊同以漸進加息為不確定性因素做好準備，令12月加息帶來更大的憧憬，為美元帶來反彈機會。剛過去的九月份，美匯指數終於結束連續六個月的跌勢，以高收告終。以上利好美元的消息確實記於一功，能否持續下去，利率趨向發展是當中關鍵。執筆時，知道特朗普與前美聯儲理事沃什會面，討論可能提名其出任聯儲主席事宜，令耶倫續任主席更趨渺茫。其實，特朗普在競選期間已建議切換主席，原因主要是耶倫不是共和黨成員。所以未來聯儲局「主人翁」誰屬？從而引起市場對未來貨幣政策揣測，因為未能預測加息步伐有所改變，都會令市場有不同的看法，投資者也務必關注。

　　總括而言，金價在上周五以接近全周低位收市，也是連續三周下跌，美元走強是主因，避險情緒降低也是其因素。從技術面來看，暫時已改變了金價上升的動力，而金價從低位1204美元上升至1357美元，現在的調整已有53%。然而，本周又是非農數據登場，相信市場會繼續觀察美國經濟最新現狀。上周五消費物價指數仍然顯示美國通脹情況保持低迷，對金價也帶來了反覆偏軟的藉口。因此，周初估計金價仍會先探底後反彈居多。上位能突破和站穩1293-1298美元或以上是轉趨向上的重要阻力；下位1268-1272美元是試探更低位置的第一道防線，破之，1252-1255美元才是更大支持。