圖：本港金管局很大機會繼續採取抽資行動，一個月港元拆息有可能重返今年零點七五厘的高位，甚至更高的水平，屆時樓市無可避免首當其衝

　　就在美國縮表與加息在即、美元匯價反彈之際，唱衰中國經濟論調突然再起。令人關注做空中國的金融大鱷又在蠢蠢欲動，隨時捲土重來。上周五隔夜拆息不尋常地急升兩倍至零點九二厘，可能是一個重要警號。

　　唱衰中國經濟論調再起

　　繼標準普爾下調內地與本港信貸評級之後，野村也發表一份研究報告，以樓價、企業與家庭信貸作出評估，直指本港為全球發生金融危機風險最高的經濟體，而風險第二高則為內地。監管當局需提高警覺性，防範金融大鱷捲土重來，藉美元匯價反彈之勢，做空港元、人民幣。

　　其實，美國才是全球最大風險之源，貨幣與貿易政策不明朗構成世界經濟與金融市場不確性風險，全球新一輪金融危機的暴風眼很大機會來自美股美債泡沫爆破，但國際評級機構以至投資大行卻視而不見，反指內地與本港位居金融危機風險前列位置。

　　金管局可能先發制人挾息

　　最近兩個月，金管局似乎採取先發制人策略，主動增發外匯基金票據，抽走市場流動性，推升港元拆息，不排除是為了提早釋放資金流走的壓力，避免發生突發性事件，出現「人踩人」、恐慌性場面，造成金融市場不要必的震盪。　　　　

　　事實上，上周五港元隔夜拆息突然大幅抽高兩倍至零點九二厘，出現不尋常的走勢，令人揣測這與金管局先發制人的策略有關，透過挾高隔夜拆息，一方面是可防範做空中國的金融大鱷來襲，令做空港元成本急升；另一方面則是加快港息正常化，有助遏抑樓市泡沫進一步吹脹，達到一箭雙鵰的效果。

　　警惕炒家藉機狙擊港元

　　本港金管局很大機會繼續採取抽資行動，推動利率正常化，一個月港元拆息有可能重返今年零點七五厘的高位，甚至更高的水平，屆時樓市無可避免首當其衝。

　　在港元拆息趨升之下，銀行資金成本壓力增加，最終全面調高借貸利率的可能性很大。換言之，將調高最優惠利率，涉及貸款範圍包括按揭、個人與企業融資，樓市以至實體經濟都會受到一定程度衝擊。

　　令人不安的是，特朗普政府正計劃減稅，當中可只徵收低至百分之十稅率，以吸引企業將海外二萬六千億美元的利潤與資金調回美國。

　　一旦稅務改革獲得通過，美元反彈幅度將遠超預期，令金融大鱷有機可乘，趁勢進行反撲，狙擊港元、人民幣，本港面臨資金流走風險不容低估。