【大公報訊】記者黃裕慶報道：香港銀行同業拆息（Hibor）自九月下旬起較快上升，以1個月Hibor為例，最新（9月29日）報0.58厘左右，是今年2月初以來高位。劉潔表示，Hibor自9月18日以來上升，主要是受到金管局增發外匯基金票據（Exchange Fund Bills，簡稱EFB），以及當時市場上有大型IPO活動的影響。她認為金管局增發EFB具有「象徵意義」，反映金管局「有意積極管理港元流動性」，與前幾年的立場有所不同，對港匯以至港元拆息也有影響。

　　相對而言，她指美聯儲落實縮減資產負債表規模，市場早有充分心理準備，故影響不大；另方面，美聯儲暗示年底前仍有機會加息，對港息也有影響。不過最主要因素，還是金管局的立場出現轉變。

銀行體系結餘料跌至千億

　　「之前大家都覺得金管局角色較為被動，在港匯觸及7.85之前也不會採取行動。」不過，隨着金管局近期宣布增發兩輪EFB行動，市場都感覺意外，以致港匯亦一度抽升。因此，她相信市場預期將逐漸改變，即不再認為港美息差會持續擴闊，而是可能停留於目前水平，甚至有所收窄。

　　劉潔預期金管局日後再額外增發EFB的機會頗大，惟到了年底時，預料香港銀行體系總結餘仍有逾1000億元水平，而2008年之前大部分時間都是低於100億元，故即使港銀的貸款總額較08年增加大約3倍，市場流動性仍然充裕。

　　至於金管局何時停止吸走市場流動性，她認為港匯走勢將有啟示作用，假如買美元沽港元的熱錢流走，港匯可能走強，「如果港匯走強的信號比較明顯，金管局也沒有必要增發太多EFB」，屆時Hibor面對的上升壓力也會得到紓緩。

　　劉潔解釋，環球金融市場表現仍然不錯，香港「不容易見到真正的資本外流」，港匯走弱主要是由於今年炒賣港元走貶的熱錢頗多；當這些套息交易活動顯著減少，港匯料將企穩。港匯現時大致於7.8118附近徘徊。

　　金管局於今年8月公布第一輪EFB增發行動，總值400億元；9月公布的第二輪行動也是增發400億元，主要集中於10月份，及將於10月24日完結。