大公網9月21日訊(記者 王嘉傑)美國聯儲局公布今月不會加息，但指出會於下月啟動縮減資產負債表的計劃。富達國際投資方案設計主管David Buckle稱，若不是看到「點陣圖」的分布，原本預計美聯儲不打算在今年再次加息。不過最新解讀卻與點陣圖的預測剛好相反，這意味着當局會在12月上調利率。市場當前預計12月升息的機率達63%。 

　　另外，他又指出，聯儲局宣布會在10月啟動縮減資產負債表的計劃，是符合他的預期，並認為有關計劃對債券市場不會有重大影響。聯儲局會後聲明的內容大致不變，也可以說有關勞工市場的措辭略轉趨樂觀。上次會議聲明提到通脹低於目標時所刪去的「有些」一詞，這次仍被刪去。問題是，聯儲局在這次議息會議沒有加息，為何又會在聲明措辭沒有改變的情況下於12月加息 。 

　　聲明中幾次提到了近期吹襲美國的颶風，指它們可能會在短期影響物價，並使經濟增長放緩，但颶風不會影響聯儲局的貨幣政策規劃。他預測，反映聯邦公開市場委員會委員對利率預測的點陣圖，是『美聯儲觀察者（Fed Watchers）』的關注焦點。值得留意的是，點陣圖顯示出委員意見前後不一的局面。 

　　短期顯示，在16名參與委員中，有12名預計會在12月加息。長期則顯示，點陣圖顯示2018年往後的利率預測有相當明顯的降幅；2018年的預測利率中值目前為2%，而長期利率的預期則降至只有2.75%。 

　　就短期利率的預測，奇怪之處是聯儲局同時降低了短期通脹預測，預計2017年的核心個人消費支出平減指數僅為1.5%，而2018年則為1.9%。這個水平是否顯然不足以支持當局在12月加息? 

　　不過聯儲局也將2017年的國內生產總值預測由2.2%調升至2.4%。 

　　耶倫表示，雖然從今年早些時候開始通脹水平明顯下跌，但目前的通脹下行主要反映了短期的發展。她表示，從政策角度來看這並不是一個極大的擔憂。然而，鑑於今年通脹出乎意料回落，聯儲局將密切關注通脹水平。奇怪的是，在問答環節，耶倫反駁了她事先準備的評論，她表示：低通脹水平不是幾個特殊因素而產生的結果，現在聯儲局也無法清楚地判斷2017年低通脹背後的影響因素。我認為，這正是主導美聯儲此後調整利率的關鍵原因。 

　　耶倫表示，雖然第三季度GDP受制於颶風影響，但會在接下來幾個季度中回升。意料之外地，耶倫還表示經濟復甦勢頭維持了逐漸加息的步伐，但聯邦基金利率將保持平穩並不會有大幅上漲。 

　　在發布會最後，耶倫被問到是否聯儲局政策利好最富裕的階層而非那些不怎麼富裕的人群。Buckle認為這一點十分重要，如果消費者正在經歷着生活水平的不斷下降，央行又如何預期這群消費者會有更多的支出？她說聯儲局制定貨幣政策的目標不是試圖影響收入分配，而是使就業水平最大化，回答有些讓人失望。