圖：圖左起為中國恆大首席財務官潘大榮、副主席兼總裁夏海鈞及副總裁陳敏\大公報記者何嘉駿攝

　　內房「債王」恆大（03333）轉型減債，集團昨日公布中期業績，並同時宣布要轉向低負債、低槓桿，計劃將淨負債率由目前的240%逐步壓低，至2020年中將降至70%，現時2.76億平方米的土地儲備總量亦以每年5%至10%的幅度下降。集團亦宣布，下半年將引入第三輪戰略投資，涉資300億至500億元（人民幣，下同），完成後將盡快提交回A申請。副主席兼總裁夏海鈞在記者會上表示，房地產的黃金20年已過，將步入穩步發展期，不再只追求銷售額的增長，今年合同銷售金額目標維持於4500億元。\大公報記者 陳詠賢

　　恆大昨日公布中期業績，營業額增長1.14倍至1879.8億元，淨利潤升2.24倍至231.3億元，淨利潤率為12.3%，純利按年增長8.32倍至188.3億元。期內，集團合約銷售金額升72.2%至2440.9億元；土地儲備增加48.4%至2.76億平方米，土儲原值約4576億元。

　　谷毛利率 追求淨利潤增長

　　集團上半年業績亮麗，但同日宣布要改變發展戰略，會由「規模型」轉向「規模＋效益型」。副主席夏海鈞表示，恆大於20年前為要增規模追趕同業，以高負債、高槓桿的方式發展，成功由小房企做到房企龍頭，但黃金20年已過，行業出現競爭性飽和，進入穩步發展時期，高負債戰略不可持續。集團不再着眼追求銷售額的增長，而是追求毛利率及淨利潤等方面的提升。

　　恆大承諾將壓低負債率及融資成本，上半年淨負債率較去年底的432%減至240%，計劃淨負債率至明年中可再降至140%，目標至2020年中可降至70%，未來亦可長期維持在70%。夏海鈞表示，集團已計劃下半年引入第三輪戰略投資，規模約300億至500億元，而第一、二輪引資合計獲約700億元，加上1129億元的永續債已全部贖回，相信負債率會逐步降低至合理水平。

　　估值重估後交A股申請

　　至於買地方面，夏海鈞稱，集團買地步伐會減慢，會先消耗幾年前低價買入的土地，現時無必要高追地價，料土地儲備量會以每年5%至10%下降；集團現有719個項目，約七成土儲位於一二線城市，三成位於三線城市，未來補充的土儲主要位於二線城市及圍繞核心區的周邊城市，因該些區域受調控政策的影響小，而增值空間較大。他又指，不再調整今年合同銷售目標，維持在4500億元，但可保證能超額完成。

　　問到回A計劃進度，夏海鈞表示，完成第三輪引資，以及土地儲備估值要到9月底完成後，公司估值料會有變化，完成相關程序後會盡快遞交回A申請，目前進展良好。

　　對於華人置業（00127）早前透露會在合適時間沽恆大持股套現，夏海鈞笑言，此說法無錯，但認為現時股價仍未到合適水平，稱以半年核心利潤計算，恆大現時股價市盈率約為4至5倍，較其他大房企8至10倍市盈率仍差得遠。