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央行參事:降準有顧慮

時間:2017-08-16 03:16:19來源:大公網

  【大公報訊】中國央行參事、中歐陸家嘴國際金融研究院常務副院長盛松成認為,下半年貨幣政策或緊中趨緩,金融市場利率不會上升,而降準釋放寬鬆的信號意義太濃,央行更樂於通過其他手段,而非降準來達到增加貨幣投放的目的。他亦指,社會融資規模指標對整個社會流動性狀況的衡量,其準確性甚至或超廣義貨幣(M2)。

  盛松成接受中新社訪問進一步解釋「緊中趨緩」。他表示,第一,上半年的貨幣政策是比較緊的。第二,下半年貨幣政策不會更緊了。另外,他又表示,「下半年利率一般不會繼續上行,而是較為平穩甚至小幅下行,利率短期波動的幅度會比上半年小;下半年市場流動性可能仍處於緊平衡狀態,不會大幅寬鬆,但也不會再趨緊,而是會有所緩和。」

  關注到近期超額準備金已降至歷史較低水平,六月末的金融機構超額準備金率為1.4%,低於2001年以來,超額準備金率的中位數為2.45%,均值為3.15%的水平,市場對降準的呼聲增加。

  盛松成分析稱,降準的最大問題在於:其一是釋放寬鬆的信號意義太強,這與當前總體基調不符;其二是降準以後,短期內是不能再升準。所以在有其他方式可以達到增加貨幣供應量的目的時,央行更樂於通過SLF、MLF、PSL等一系列貨幣政策工具來達到增加貨幣供應量的目的。

  他強調,社會融資規模增量因涵蓋更廣泛的融資渠道,比新增貸款更適合作為貨幣政策中介目標。但由於金融市場尚未全面形成市場決定的價格體系,因此,社會融資規模存量可視為M2的有益對照和補充。社會融資規模指標對整個社會流動性狀況的衡量,其準確性甚至可能超過M2。

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