圖：今年人民幣兌美元止跌回升，見近十個月高位，做空中國的炒家節節敗退

　　中國上月外匯儲備升幅超預期，接近二百四十億美元，連續六個月上升，累積升幅超逾八百億美元。事實上，國際市場對中國經濟信心增加，上月境外機構增持三百七十八億人民幣，是跨境資金流動趨向均衡的因由之一。隨着中國外儲回穩，為進一步推進匯率改革創造有利條件。

　　外儲半年升八百億美元

　　由於市場對人民幣貶值預期顯著降溫，資本流走壓力紓解，加上「內外交困」的美元匯價持續走弱，中國上月外匯儲備按月大升二百三十九億美元至三萬零八百億美元，錄得連續六個月上升，合共上升八百二十億美元。

　　今年人民幣兌美元止跌回升，見近十個月高位，做空中國的炒家節節敗退。事實上，今年上半年中國經濟交出亮麗成績單，不但向全球釋出經濟穩中向好的信號，還提振國際市場對人民幣的信心。

　　增匯率彈性推動國際化

　　為配合內地資本帳目有序開放、股債市場走向國際化與推動「一帶一路」建設，有需要深化匯率市場化改革，包括可能將每日上下限波幅擴大至百分之三，進一步增強匯率彈性，這將有助增加人民幣國際使用量、提升作為國際儲備貨幣的功能與地位。

　　其實，中國外匯儲備連月來回升，跨境資金流動持續趨向均衡，相信與下列三大因素有關：

　　外資增持人債意欲大增

　　（一）上半年中國經濟表現喜出望外，增長百分之六點九，結構性改革見到成效，保持中高速增長，繼續擔當世界經濟增長火車頭，令做空中國炒家知難而退，吸引更多外資投資人民幣資產。上月境外機構吸納中國國債意欲大增，達到三百七十八億元人民幣至四千八百六十七億元人民幣，創出紀錄新高。

　　（二）內地加強跨境資本流動管理，關注非理性對外投資活動，產生一定效果，是跨境資金流動走向均衡的重要因素之一。今年上半年中國對外直接投資趨向理性，合共有三千三百億人民幣，下跌百分之四十二點九。傳聞內地計劃進一步收緊中企海外收購及相關融資安排管制，而本港金管局配合內地監管機構，向銀行搜集銀聯卡交易資料，意味內地加強監管力度、防範金融風險的工作不會放鬆。

　　（三）美元「內外交困」，特朗普政府施政遇阻與歐央行部署縮減買債規模，加速資金流向歐元區，美元匯價跌勢加劇。上月美匯指數急跌近百分之三，令中國外儲的非美元資產大幅升值，短期美元跌勢可能未止。

　　總而言之，中國外儲繼續走穩，將為中國進一步深化金融改革與開放、推進下一階段人民幣匯率市場化改革帶來了契機。