上周股市四升一跌，恒指一度升越二七○○○關，最高報二七一六九，而股市指數最高為二七一三一，即繼續創出兩年的雙新高。

　　不過，上周五恒指作出調整，二七○○○關得而復失，收報二六九七九，較前周升二七三點，是連續第三周上揚，三周進帳共一六三九點之多。

　　升降韻律的啟示繼續強勁。五周為：升跌升升升，四升一跌呈強勢。十周方面，韻律為：升升升跌升升跌升升升，八升二跌，亦是非常壯觀。

　　有兩個因素將左右港股的去留。一個是外圍因素，包括美股和內地股市的升降，暫時看，美股對港股的影響力更大。

　　第二個因素是港股的內部因素，即公布業績的優劣和有沒有可引領升降潮流的消息宣布。眾所周知，港股在時序上已進入業績公布期，尤其是大公司，公布的是中期業績，雖不及末期業績那麼重要，但仍可藉此窺測全年的經營狀況。個別公司的「大動作」，亦可能選在中期業績時披露，例如電能，大派七元五角的特別息，就是在中期息時一併公布的。

　　從投資的角度看，業績好派送佳的上市公司，一定受投資者歡迎，吸納及持有的人也會多。相反，就可能遭投資者拋售。通常，大戶的投資組合亦有揀中期業績時作出是否換馬的決定的。

　　今年港股十分「威水」，一至七月均月月上升，而且闖關如拾草芥，並沒有太大的困難。不過，升了七個月後，到八月份，我頭牌相信起碼會有爭持之局出現。一方面，回吐壓力定必增加，另方面因股價與業績優劣抑揚，凡屬盈利能力差者，面臨「借勢整固」，亦是常見的走勢。在外圍方面，預期美聯儲局將於九月「縮表」，對環球市有何影響，也是一個值得關注的因素。

　　本人今起外遊，兩周後再會。