圖：商品大王羅傑斯預計下一次金融危機將在今年或明年爆發

　　全球收水已迫在眉睫，但環球股市卻迭創新高，處於非常亢奮的狀態，令人憂心樂極生悲，尤其是美國今年上半年經濟增長比去年同期減少零點三個百分點至百分之一點九，特朗普政府振興經濟計劃流於空談，美股泡沫爆破恐難避免，惟投資者卻無視風險，繼續蜂擁入市。這情況好比一頭看起來笨重的灰犀牛，本來有時間避開，只是人們缺乏危機感，甚至視若無睹，當灰犀牛突然直衝而來，便來不及反應，給撞個正着。

　　市場風險隱患視若無睹

　　灰犀牛事件意指預計很大機會發生而具有重大影響的危機，與比喻危機意料不到的黑天鵝事件有所不同，而灰犀牛理論出自美國經濟學家米歇爾．渥克多年前名為《灰犀牛：如何應對大概率危機》一書。

　　現時環球市場處於非常亢奮狀態，且投資者危機意識不足，灰犀牛理論可說是一語中的，有很大警示作用，頗為切合當前環球市場環境，因而灰犀牛迅速成為熱詞。事實上，環球正存在不少灰犀牛風險隱患，隨時引發金融大震盪，繼而衝擊全球經濟。

　　最大灰犀牛料來自美國

　　全球主要央行相繼釋放寬鬆貨幣政策轉向信號，包括美聯儲局明確指出啟動縮減資產負債表進程快將到來與歐央行暗示可能減少入市買債規模，但環球市場無大反應，股市、債市、樓市繼續狂歡亂舞，長期低息環境與資產升值浪潮，投資者已將○七、○八年次按危機與金融海嘯慘痛經歷忘記得一乾二淨。

　　目前市場盲目樂觀，欠缺危機意識，將非常態現象當作常態，例如低息環境不可能長期持續，奈何持續十年的低息環境，已予人常態化感覺，結果對市場隱藏巨大風險視若無睹。

　　羅傑斯：金融危機將至

　　其實，多頭灰犀牛已近在眼前，包括美聯儲局縮表、全球寬鬆貨幣政策轉向、全球債務不斷破頂與地緣政治風險等，當中最大一頭灰犀牛便是來自美國。

　　今年上半年美國經濟只有百分之一點九增幅，比去年同期減少零點三個百分點，全年難以達到百分之三增長目標，特朗普政府振興經濟計劃流於空談，「通俄門」事件與白宮內部權鬥，施政阻力重重，加上聯儲局決意推進貨幣政策正常化，最快九月可能縮表，令人憂心特朗普泡沫瀕臨爆破，美國股市、債市與樓市潛在巨大下行風險，屆時全球經濟與金融也會一同當災。

　　不過，目前大部分投資者仍沉醉於資產價格升浪之中，這情況同樣出現於○七年次按危機與二千年科網泡沫爆破之前，當時不少分析預警危機將至，但大部分投資者對灰犀牛卻視而不見，結果被撞個正着。

　　商品大王羅傑斯直言，美國經濟在四至八年便會出現問題，預計下一次金融危機將在今年或明年爆發，且是他見過最糟糕的一次。上述言論具有參考性，投資者勿掉以輕心。