圖：過去二十年間，本港大部分時間處於低息環境，目前超過九成使用率之H按實際息率約於1.8%水平

　　中原按揭經紀董事總經理 王美鳳

　　上期（刊於本月17日）提及2005年3月起，香港正式進入加息周期，銀行調整最優惠利率（P）幅度不同，自此香港出現大小兩個P。當年樓按競爭繼續加劇，2007年P按新造按息曾低至P-3.3%，隨着2010年3月出現參考底線為P-3.1%，自此P按主要維持在P-3.1%或以下水平。

　　早於2004年至2006年期間，本地銀行逐步引入以銀行同業拆息（HIBOR）為基準之計劃（H按），惟當年H按並未普及，加上早期未設有封頂息率等因素，故未能成為主流按揭。2008年金融海嘯後，環球救市方案帶來游資氾濫，大量熱錢流入本港，導致銀行同業拆息降至超低水平，一個月拆息低至約0.13%，加上銀行競爭下出現H按減息戰，H按息曾出現首三年H+0%，或全期低至H+0.65%至0.7%水平，當時H按實際息率僅約0.8%，大幅低於P按息，吸引大量供樓人士使用H按，09年四季度起H按成為主流按揭，2010年四季度H按使用率更超逾九成。

　　料後市加息較溫和

　　不過，2011年銀行上調H按息後，同年下半年至2013年P按再次成為主流計劃，直至2014年銀行重新主力推廣H按，H按再次成為主流按揭至今。

　　其間H按息主要維持在H+1.7%水平，直至去年2016年開始，市場再次掀起H按減息戰，H按息逐步降至今年首季H+1.28%，隨着六月初銀行因應樓按措施上調H按息至H+1.4%，新造H按減息戰暫告一段落。至於目前大型銀行與中小型銀行提供之新造H按息出現了較參差情況，樓按競爭力會否受到影響，導致往後H按再出現變化，便需拭目以待。

　　過去二十年間，本港大部分時間處於低息環境，目前超過九成使用率之H按實際息率約於1.8%水平，遠低於二十年平均按息約3.81%。即使未來本港將進入加息周期，筆者相信未來息率將以溫和步伐上升，供樓業主在現行壓力測試下應有足夠防守力應對息率變化。