圖：今年港股走勢持續呈強，一直領漲全球，主要與本港具有背靠內地、面對世界的優勢有密切關係

　　全球央行收水來勢洶洶，資產價格面臨考驗，過去兩周環球債市沽壓不斷加劇，市值蒸發超逾三千億美元，相當於兩萬多億港元，當心這輪債市拋售潮進一步蔓延至股市。雖然港股表現呈強，昨日上升百分之一點五，錄得近四個月來最大單日升幅，但外圍金融市場隨時突變，最終難以獨善其身。

　　已蒸發兩萬億市值

　　美國通脹溫和，上月美國個人消費支出（PCE）價格指數按年上升百分之一點四，為六個月以來最低，與百分之二通脹目標有一段距離，但美聯儲局似乎刻意淡化溫和的通脹數據，繼續有委員發表利率鷹派言論，導致近日美國國債承受一定沽壓。

　　十年期美國國債孳息升近二厘四，為兩個月來最高，若然聯儲局利率正常化步伐不變，再加上啟動縮減資產負債表規模，市場估計債息見三厘，為三年來新高，美股高危情況可以想見。

　　提防沽壓蔓延股市

　　此外，歐央行也釋放逐步退出量化寬鬆貨幣措施的信號，最近行長德拉吉突然發表通脹樂觀看法，直言正在催生通貨再膨脹壓力。

　　德國國債應聲出現沽壓，十年期債息抽高至零點五厘以上，為一年來最高。事實上，過去兩周環球債券市場沽壓不斷加劇，市值損失逾三千億美元，相當於二萬多億港元，投資者需提防套現潮從債市蔓延至股市。

　　值得留意的是，新興市場主權債指數跌勢明顯，最新平均債息為四厘八五八，竟然比公司債為高，反映沽壓頗為急勁，市場一窩蜂爭相套現。

　　當心金融突變風險

　　在全球逐步收水沖擊下，資產價格面臨重大考驗，港股仍能脫穎而出，在銀行與保險股帶動下，恒指昨日急升百分之一點五，為近四個月來最大單日升幅。不過，外圍市場隨時出現金融突變，投資者不容低估風險。

　　無可否認，今年港股走勢持續呈強，一直領漲全球，累積升幅達到一成七，主要與本港具有背靠內地、面對世界的優勢有密切關係，中國因素不僅是本港經濟定海神針，更是港股上升要動力來源。

　　不過，港元兌美元匯價持續走弱，一度低見七點七八四的十八個月低位，資金流走警號難除，始終是壓在港股頭上一座大山。