過去一個月，本地地產股出現調整，恒生地產分類指數跌約4%，但同期正在出現疑似爭產風波的鷹君集團（00041）卻逆市上升約4%，令筆者產生了對鷹君集團的研究興趣，現在跟讀者分享一下。

　　鷹君集團是由羅鷹石和羅杜莉君二人創立，公司名字也是由他們的名字組成。羅鷹石和羅杜莉君二人育有六子三女。羅氏家族信託於1984年成立，羅鷹石和羅杜莉君二人把財產放進去。家族信託原本是由羅鷹石和羅杜莉君擔任指定人（Appointor），1998年，由於稅務安排，改為指派三名子女擔任。如要撤換滙豐，需要三位指定人同時簽名。羅老太想撤換滙豐，現時只有羅啟瑞籤名支持。

　　羅嘉瑞大手增持鷹君股票，10年間由13%增至27%，加上五子羅鷹瑞手持5%，兩兄弟夥拍，超過32%，直逼羅氏家族信託持股量。

　　同時，鷹君旗下冠君產業信託正計劃放售朗豪坊辦公大樓的全部權益，因此，羅嘉瑞被母親質疑，這是變相分身家、為個人利益籌集資金儲「子彈」的舉動。

　　不過，這亦是近期支持鷹君股價向上的原因，因為市場估計冠君產業信託一旦成功出售旺角朗豪坊辦公大樓，冠君和母公司鷹君集團很有機會派發特別股息。

　　中信里昂研究報告指出，朗豪坊辦公大樓並非位處核心商業區，也非臨海物業，對內地買家的吸引力大打折扣，而且售價動輒一百億元，本地買家亦會覺得昂貴。故該行估計六個月內能成功出售的機會率約為60%。

　　該行又估算，出售物業後鷹君的特別股息或達每股3元，即股息回報率7.4厘。以羅嘉瑞的個人持股可收息3.67億元，如他用於回購股份，規模將相當可觀。