【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：債券通北向昨天正式開閘，國開行、農發行發債券成為首發品種，交銀及交通澳門分行亦在當日達成債券通的首筆交易，內地債市開放由此邁出標誌性一步，至此內地與香港股市及債市的互聯互通基本實現。受訪專家認為，債券通啟動可實現內地債市與全球金融市場的對接，是中國資本市場開放的有利抓手，同時亦可進一步推動香港從融資中心，逐漸發展為人民幣資產配置中心。

　　中國農業發展銀行昨日通過中國人民銀行債券發行系統面向全球投資者公開招標發行160億元政策性金融債券，首單「債券通」發行取得圓滿成功。其中，首場面向境內外投資者發行1年期、3年期和5年期數量各50億元，總量150億元，收益率分別3.6538%、3.9957%和4.1044%，比上一日收益率水平分別低32BP、13BP和7BP，首場認購倍率分別為10倍、10.6倍和9.32倍，認購倍率創歷史新高；面向境外投資者專場發行的10億元，獲得了境外投資者的熱烈追捧，認購倍率達到2.52倍。首次成功發行彰顯了境內外投資者對中國債券市場和「債券通」農發債的高度認可，顯示出農發債對全球投資者的較強吸引力。農發行董事長解學智專程來港參加了「債券通」開通儀式。

　　中誠信評級研究團隊表示，「債券通」不僅促進內地與香港債市的互聯互通，更可為境外機構投資境內債市增添新交易渠道，這有助於降低境外機構交易成本，激發其投資熱情，預計「債券通」將進一步推動香港從「融資中心」發展為「人民幣資產配置中心」。交銀首席經濟學家連平表示，債券通將內地、香港兩大市場有效聯通，並以香港為紐帶，實現內地債市與全球金融市場的對接，這是中國資本市場開放的有利抓手。

　　債券與主權評級一致

　　國泰君安首席經濟學家林采宜指出，國開行、農發行所發債券某種意義上屬於政府債券，與政府信用評級看齊。她補充說，政策性銀行的很多融資項目，與國家財政支出之間有互為替代作用，其融資行為是國家財政支出的一種補充，因此政策性銀行發行的債券某種意義上亦可視同於國債。

　　興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委亦稱，農發行、國開行所發債券都為「主權信用」，與國債並無差別，上述機構所發債券成為債券通首發品種或是巧合，也可能是因為其票息較國債更高，「此舉可令外界認識到中國主權債市場遠比國債市場規模更大」。申萬宏源債券首席分析師孟祥娟說，由於境外投資者更偏好利率債，因此債券通首發債券一定程度也迎合了還是市場的實際需求。

　　談及南向通方面，中金公司首席經濟學家梁紅認為，若「北向通」平穩運行，且宏觀經濟和匯率基本面得以持續穩定，預計「南向通」或在今年適時推出。連平亦指出，「先北後南」也有助於增加跨境資本流入，待未來國際資本流動形勢趨於穩定、匯率波動減小，及相關條件成熟後可再擇機推出「南向通」。