美國聯儲局主席耶倫周四記者會上暗示，聯儲局在今年將繼續加息，而未來的加息步伐亦不會改變，而且儲局在周四更歷來首次表示將會在今年縮減資產負債表。然而，在會議前，美國才公布了令市場失望的經濟數據，其中，通脹率更錄得三個月以來第二度下跌，令人不明耶倫和聯儲局為何仍要堅持加息和縮表。

　　事實上，聯儲局繼續加息和縮表其實只有一個目的，就是要令目前的資產泡沫不致再繼續膨脹，而加息與縮表更可令儲局在出現資產泡沫大崩潰時，有政策空間可應付。

　　耶倫昨日被問及對五月份通脹率回落的反應時，她強調，隨着美國勞工市場不斷改善，通脹率遲早會回升至接近2%的目標水平，其言論明顯地要為美國繼續加息的決定護航。

　　其實不但美國最近公布的通脹數據令人失望，同日公布的零售銷售更下跌了0.3%，差於市場原估計的無增長，亦錄得自從2016年初以來最大跌幅。至於前周公布的非農業新增職位，亦只有13.8萬份，遠差過市場預期18.2萬份。

　　由六月初至今公布的多項經濟數據，包括非農業生產力、耐用品訂單、工業生產、工廠訂單、貿易數據，以至消費信貸等，成績同樣欠理想，在在說明美國經濟的增長又再一次放慢了腳步。

　　可是，經濟數據卻無阻資產價格的升勢，美國三大指數，除了納斯達克在本周曾顯著回吐外，道瓊斯指數和標普五百指數卻繼續破頂，另外，雖然聯儲局正不斷加息，但是由於資金仍不斷流入債市令長期孳息仍然偏低，所以市場預測，2017和2018年美國房屋銷售將持續激增，或達到近十年來的高峰，換句話說，即回到雷曼兄弟爆煲前的泡沫時代。

　　對於聯儲局而言，資產泡沫不斷膨脹肯定是個隱患，為了不想再像前聯儲局主席格林斯潘般，被外界批評為太遲加息而令資產泡沫在金融海嘯前急速膨脹，耶倫便唯有在美國經濟增長放緩下仍然堅持加息及縮表，希望利率上升和減少市場上的熱錢，可以遏制資產泡沫。

　　而即使資產泡沫仍繼續膨脹，甚至最終難逃爆破的厄運，聯儲局亦有空間再度減息，甚至恢復量化寬鬆，以減低事件對經濟造成的影響。