英國大選結果令市場感到意外，因民調原本一路領先的保守黨到最後卻優勢被拉近，結果更令議席數目減少。但筆者卻認為今次不過是一場小風波，因看到歐美股市上周五繼續向上，明顯不怕英國未來前途問題，在英國概念回吐之下，業務穩健的長江基建（01038）出現低吸機會。

　　筆者認為，不用過分擔心，反而可視這次為低吸優勢股份機會。情況可以視作去年英國脫歐後，市場即使看不通前景之下，股市中一個買入機會。對於英國前景，今次選舉中得勝的工黨，一向支持「軟脫歐」。那麼可以解讀未來英國脫歐問題上不會太強硬。這反而可以幫助減低未來的不確定性。

　　在眾多受累英國地緣政治的股份中，筆者認為長建為較吸引的一隻。長建的業務中最大部分來自英國，2016年英國業務純利貢獻為6.03億英鎊，按年跌6%，這代表即使英國2016年波動之下對長建沒有大影響。集團解釋，2016年英國業務遞延稅收抵免較2015年為少，才令稅利減少，若剔除稅收抵免之影響，英國業務純利按年增長14%。

　　的確，長建在英國最大的業務為UK Power Networks，佔英國業務溢利貢獻的五成，其他受規管業務包括有Northumbrian Water、Northern Gas Networks， 以及 Wales & West Gas Networks。這些都是公用業務，即使英國經濟不佳，前景不明，公用業務仍然可以穩定地發展。因此，英鎊轉弱雖然會對集團做成不良的匯兌影響，但在總體業務上沒有大問題。若集團匯兌損失真的很大，要對管理層有信心，會適當地作用外匯對沖。

　　長建2016年派發末期股息每股1.63元，連同中期股息每股0.63元，2016年全年合共派息每股2.26元，按年升5.1%，這是在集團2016年純利按年跌14%後作出的決定。因此，可以看出此股保持派息穩定增長就是管理層最主要的目標，這當然也是公用股的特色。集團在2016年業績中也特別提出，自1996年上市二十年來股息連年增長，確是一樣了不起的成就。

　　現時市場預計，按現價買入2017年派息也可達3.65厘。但長建不同於其他公用股之處，在於其業務仍有增長潛力，因此才令市場願意接受不到四厘的股息率，情況如同領展、港鐵等優勢公用股一樣。只是領展及港鐵最近表現都較強，長建表現相對落後，因此筆者認為可以視為一個低位買入機會。

　　長建除了英國業務外，還有其他地區如加拿大業務。長建聯同電能收購Husky Midstream 65%權益，涉足輸油管道及原油儲存業務，預期是項投資可為集團帶來可靠及可預計的回報。該公司於加拿大設有輸油管、原油儲存設施及其他配套。長建佔該項目16.25%權益，在國際原油價格相對仍偏低之下，相信管道業務會得到較佳的發展機會。