【大公報訊】鄧普頓新興市場團隊及富蘭克林本地資產管理董事總經理兼首席投資官史蒂芬．多佛（Stephen H. Dover）昨日在上海表示，A股納入明晟MSCI指數「是不可避免的」，若成功納入將對整個中國市場帶來較強有力的影響，且國際市場被動型投資者將自動增加中國的權重。

　　史蒂芬．多佛認為，目前中國市場在全球投資指數中的代表性依然不足，因此國際投資者在其組合配置中對中國的配置亦嚴重不足。外國投資者即便將中國的配置提升到一個市場應有的水平，也意味這有大量外國投資會投向A股，「未來A股一旦納入MSCI指數，被動型投資者就會自動增加中國的權重」。

　　MSCI此前發布了今年新的指數方案，史蒂芬．多佛據此強調，從專業投資者角度看，需要挖掘不受關注，但具較高價值的企業，這其實都是中小盤股，「MSCI的做法對我們而言是不利的，因為會引導更多資金流向大盤股，其實我們關注的中小盤股基本面更好」。他並指，MSCI指數的編制方式可能並沒有非常全面地反映中國經濟真實的活力和實力。

　　長期看好A股 看重消費

　　在談及「將如何應對MSCI未來納入A股」的問題時，史蒂芬．多佛透露，公司採取自下而上的方式，依據對基本面的調研尋找最佳投資機會，「我們也有專門的中國基金，所以說肯定會有更多投資投入中國基金當中」。

　　他補充說，過去投資中國的概念是模糊的，包括A股、B股、港股，甚至還有投資者考慮台灣地區的股票，未來A股納入MSCI指數，對投資中國就更明晰了。

　　史蒂芬．多佛還強調，長期看好A股市場前景。史蒂芬．多佛透露，目前看重消費主題，其中也看好奢侈品消費、汽車消費，包括保險等。他並指，目前A股對外國投資者的吸引力已大為增加，特別是隨着滬港通、深港通計劃的實施，A股對外國投資者的便利度已超此前的合格境外機構投資者（QFII）計劃，「中國市場監管的加強，亦令投資者不再擔憂整體市場大範圍終止交易情況的出現」。

　　他還提醒，A股市場也存在自身風險，譬如其整體流動性管理較緊，對資本的流動還有些限制，且隨着監管層對銀行加強監管，有些理財產品也會對A股市場有些影響等。