圖：分析認為，面對加息步伐轉急的情況下，全球需要做好應對準備，提防美股大冧市來臨\美聯社

　　隨着美通脹升溫與資產泡沫不斷膨脹，利率正常化步伐勢將加快，有可能在年內加息三次，甚至會更多，令人憂心當前環球經濟與金融市場尚未充分反映美國利率風險，已延續了八年牛年的美股最為高危，當心拖冧全球股市。

　　港元觸及近一年低位

　　美國利率政策威脅全球，加劇經濟與金融市場波動。在美國通脹持續升溫下，聯儲局下周加息已如箭在弦，股市、匯市、債市、商品及樓市面臨新一波震盪。

　　事實上，美息趨升下，近日美元匯價持續走強，導致國際油價以及亞洲貨幣匯價急回，其中港元兌美元匯價一度觸及近一年低位，見七點七六八三，資金流走疑雲再起，港股昨日重挫逾三百點，險守二萬三千五百點支持位。

　　雖然本港銀行同業拆息昨日無大變動，一個月同業拆息更輕微回落至零點四四厘水平，但走資疑雲揮之不去，投資者不能掉以輕心。

　　港資金流走疑雲再起

　　美國下周加息幾無懸念，意味在一年多以來加息三次，聯邦基金利率從零點二五厘升上一厘，累積加息的威力不容低估，對實體經濟與金融市場衝擊力會比前為大，例如港美息差由此進一步擴大，引發套息活動，資金從本港流出的可能性存在。美國利率正常化步伐勢將加快，年內加息三次，甚至會更多。

　　其實，持續多年寬鬆貨幣政策，美國經濟未見真正復甦，後遺症卻已逐步浮現，就是通脹冉冉上升，其中聯儲局視為重要通脹指數的個人消費支出物價指數，最新按年上升百分之一點九，與聯儲局設下的通脹目標僅低零點一個百分點而已，顯示美國通脹持續升溫，尤其是美國總統特朗普將會實施擴張性財政政策，大幅減稅與增加基建開支，通脹壓力逐步加大可以想見。

　　更重要的是，特朗普打出「僱美國人」旗幟，不斷向美國企業施壓，要求其將生產線搬回本土，又着力打擊非法移民，如此下去，美國工資成本勢必猛漲，日後通脹水平恐怕遠超市場預期，上升勢頭有可能比經濟增長更加急勁，隨時陷入滯脹困局。

　　事實上，去年美國經濟增長只有百分之一點六而已，預計今年只略為加快至約百分之二左右。擺在眼前的事實是，經濟增長動能有限而通脹來勢洶洶，美國潛在滯脹風險與日俱增，迫使聯儲局採取較為急進加息步伐。

　　另外，美國資產價格泡沫情況有目共睹，美股升幅遠遠走在經濟前頭，特朗普新政振興經濟只是市場一廂情願想法，聯儲局需要作出負責任決定，加息遏抑泡沫膨脹。

　　美股八年牛市快玩完

　　美股昨日剛度過了牛市八周年紀念日，為史上第二長的牛市，面對加息步伐轉急的情況下，美股牛市不可能走得太遠，全球需要做好應對準備，提防美股大冧市來臨。