內地投行中金，於周一率先調高了對今年中國經濟增速的預測，由6.7%調高至6.8%；同時大幅提高PPI增速一倍至7.5%（原值3.6%），若成真意味着中資股盈利將大幅回升，並支持今年表現亮麗的國企指數在年內更上一層樓。

　　中金報告最大的亮點，在於他們認為中國經濟經過五年的調整後，已開始了新的增長周期。尤其是消費和製造業投資恢復增長，至內生動力重現，而且這種增長有望持續較長的時間。

　　除了中金，內地安信證券的首席經濟學家高善文，上周也建言監管層，要警惕今年經濟可能出現的兩隻黑天鵝：一是今年恰逢地方政府換屆大年，可能出來投資過熱現象；二是三、四線城市房價，會不會跟去年二線城市一樣，出現大幅上漲？

　　在筆者看來，中金梁紅和安信高善文都是對內地經濟有深入研究的專家，他們也許是從去年底至今公布的宏觀數據中，發現了一些苗頭，配合他們扎實的學術功底，才提出了較大膽的預測。對於投資者而言，他們的觀點值得高度重視。

　　到目前為止，內地和外資投行（大摩除外）主流的觀點，仍然是中國經濟近期的強勢，從下季開始將無以為繼。人民幣匯率貶值預期將導致資金持續的外流壓力；房地產投資將萎縮，並導致經濟增長動力銳減等。

　　以筆者觀察所見，內地一線城市樓市供應不足，三四線在政府鼓勵下，去庫存去的很快，但新開工率不足。如果政府未能未雨綢繆，高善文擔心的黑天鵝極有可能成為現實。

　　至於中國經濟是否如中金所預期的開始了新周期，相信仍有待時間和數據驗證。投資者則面臨一項現實選擇：港股年初以來已有一成升幅，是離場持盈保泰，抑或繼續持有作中長期投資？筆者對中國經濟有信心，所以會繼續留在市場。但是在操作上會跟一些內地基金學習：多一些靈活性。比如商品、造紙、汽車製造股份已累積不少升幅，不宜重倉。等候回落至50天線才考慮吸納。一些年初以來未上升的優質股份，如軟件、消費，以及受益再通脹預期的內地化工行業各子行業龍頭等，可以多加關注。