大公網2月24日訊(記者王嘉傑)思捷環球(00330)早前公布中期業績由虧轉盈，今日股價曾升一成，創一年新高，收報7.29元，升7.36%。雖然公司獲得大行唱好，不過有關目標價仍低於昨日的股價。當中，摩根大通將思捷環球評級維持「中性」評級，目標價由6.6元上調至6.8元；至於德銀將思捷環球的目標價由5.48元升至5.83元，評級由「沽售」升至「持有」。

　　德銀表示，思捷環球的業務有穩定的跡象，有少許利潤，下一步需要穩定銷售。不過，該行強調現價為2018及2019年預測市盈率分別31倍及22倍，估值已見合理，不過由於業績勝預期，料短期股價正面，只要銷售穩定，股價有望進一步上升，維持對公司2018/19財年年盈測不變。

　　德銀又指出，思捷EBIT令市場驚喜，主因削減亞洲業務，減少虧損，歐洲業務擁有較高盈利能力，及控制經常費用所帶動，惟部分利好因素被德國虧損增加及線上業務貢獻減少所抵銷。

　　另外，摩根大通發表報告指，截至去年底止六個月思捷環球的經常性EBIT為200萬元，好過該行預期的虧損，毛利率亦改善2個百分點，主要受惠於期內減少促銷活動。但該行認為，思捷一旦減少促銷活動，銷售動力就會明顯下降，該行對其新產品在沒有宣傳及減價活動下的銷情缺乏信心。

　　該行指出，儘管整體EBIT已從過去的虧損改善至幾乎收支平衡，然而德國區的零售虧損情況於期內卻有所擴大，而德國是集團唯一沒有進行關店的區域，因此相信EBIT的改善主要是由批發、歐洲其他地區以及亞太地區關店所推動。

　　該行強調只有見到同店銷售復甦至可持續的基礎上，以及批發表現改善，評級才有可能轉為正面，預期思捷今財年銷售按年跌6%，全年毛利率維持上半年的情況，即按年升2個百分點。