今次大市升浪，若由去年12月份開始計算（2016年12月28日），恒生指數最低位為21489點，暫時最高位曾見24161點（2017年2月16日），升幅達到2672點或12.43%。不足兩月的時間，能有如此升勢，實在相當不俗。但近日所見，出現板塊輪流炒作的動向，正正反映音樂椅遊戲的開始，資金由一個板塊跳到另一個板塊，成交卻無進一步的升幅，換言之，出現了塘水滾塘魚的情況，只是同一筆資金在市場上轉動，但並無新錢加入。

　　雖然現在坊間很少人唱淡，但有一點令筆者有所顧慮，就是恒生指數已經出現了非常超買的情況，14天RSI（相對強弱指數）竟然高達77.734（2月16日），對上一次接近80時，是2016年9月9日，當日恒生指數最高位報24364點，而當日的RSI高見79.397。結果，當天恒指的最高位，就是2016年的最高位置，其後大市輾轉向下，反覆回落至21489點（2016年12月28日），足足調整了2875點或11.80%。筆者並非說大市已經見了今年的高位，只是認為大市短期升勢過急，14天RSI又升至危險警戒線，投資者要小心，不要被近日的樂觀氣氛影響了風險管理意識。

　　現在恒生指數的預測市盈率（P/E）為13.432倍，預期周息率有3.223%，根本就無吸引力可言，部分當炒股的市盈率更大幅抽高至數十倍，反映危機處處。投資者宜見機行事，24000點以上分段沽貨以保盈利，是不俗的策略。

　　若以黃金比率0.382的調整幅度計算，大市初部調整的位置在23140點，與現在指數約有800點的距離。而另一個參考指標當然是成交金額，港股今次的升勢如此凌厲，資金流入絕對是一個重要主因，更突破1000億元大關，故若然成交未能配合，甚至反覆向下萎縮，投資者便要注意。