圖：經濟分析員普遍認為，薪金缺乏重大增長，成為抑止消費開支主因，也窒礙了日本經濟的增長

　　日本第四季度經濟增長再度放緩，消費者開支疲弱，抵銷出口和商業投資好轉因素，在截至2016年12月的三個月，日本GDP按年率計增長1%，遜於市場預測的1.1%，增長速度不如日本首相安倍晉三政府所預期。/大公報記者 鄭芸央

　　全球第三大經濟體日本的經濟繼續增長，但升幅遜於市場所料。日本內閣府周一公布，去年第四季度經濟按年率計增長為1%，較預估的1.1%為低。經濟分析員表示，經濟增長主要是依賴出口，經濟復甦基本面仍然不穩定，外部需求不確定，抑制企業招聘和投資。而按季計，GDP增長為0.2%，之前預計為增長0.3%。

　　央行擴寬鬆機會偏低

　　日本首相安倍晉三政府對經濟增長趨勢持正面。在2016年，日本四個季度經濟均錄得增長，日本經濟再生大臣石原伸晃表示，勞工市場改善，薪金開始增長，預計經濟繼續逐漸復甦，薪金上升將對經濟帶來好處。經濟分析員指出，日本的經濟增長將受到美國總統特朗普政策影響，期待特朗普刺激開支政策，有助推動全球需求，不過日本同時面對美國保護主義、國際貿易活動放緩等挑戰。

　　野村證券經濟分析員表示，今年上半年受惠出口反彈形勢，日本經濟有望維持增長勢頭，全球需求正在復甦，全球製造業活動也在加快。不過經濟復甦未必持續，今年稍後經濟增長或會減速。由於日本經濟正在復甦，日本央行今年擴大寬鬆機會偏低，投資者關注的是日本央行會否上調10年期債息目標。

　　日本央行近數周增加購買一些債券品種，抑制債券孳息升勢。日本10年期國債孳息於2月3日曾升見12個月高位0.15厘，當天日本央行宣布以固定利率，無限量買入10年期債券。

　　薪金乏增長抑止消費

　　根據周一公布數據顯示，季內商業投資增長0.9%，遜於預計的1.2%增長，但已扭轉前一季度萎縮形勢，家庭開支則持平。經濟分析員普遍認為，薪金缺乏重大增長，成為抑止開支主因。雖然安倍多次呼籲日本企業提升加薪幅度，協助推動私人消費，但近年盈利大漲的日本企業，依然不肯大幅調升員工薪水。

　　日本零售商尤其受到疲弱消費開支打擊，去年整體日本百貨店銷售跌破6萬億日圓，為1908年來首見弱勢。明治安田生命保險經濟分析員稱，私人消費增長將仍然溫和而已。

　　特朗普去年11月大選勝出，日圓兌美元貶值對出口有利，因而季內淨出口為經濟增長帶來1個百分點貢獻。而商品投資強勁，為經濟增長帶來0.6個百分點貢獻，政府開支也為增長帶來0.3個百分點貢獻。