圖：即使聯儲局今年加息三次，利率亦只回升至1.75厘左右，故債息料不會太受影響\資料圖片
美債孳息大升，全球擁有美債金額最高的日本在去年十二月亦大舉拋售了逾2萬億日圓美債，逾三年以來最多，隨着美國加息在即，市場憂慮美債孳息或會進一步上升，美債價格將會大跌而導致美債危機出現。當然，美債孳息自從去年十一月特朗普當選為美國總統後一直上升，已引起了市場的關注，但直至現在債息仍只是升至接近2014年9月以來高位，即美債息展開上一個跌浪以前，仍未及上次的高位。這可能反映出，美債息近月的抽升，只是令息口回復較為正常水平，而未出現脫軌的情況。
特朗普當選惹憧憬
美國10年期債息自從2013年12月升破上次高位3厘後，便輾轉下跌，在去年七月，更曾跌至1.359厘的超低位，究其原因，全球央行不斷量寬、通脹率低企、美國短期利率仍然超低、黑天鵝事件頻生，在在都令美債息在去年大跌。惟特朗普當選後，市場預期他的政策將推高通脹和令美國加速增長，因而會令聯儲局不斷加息，使債息由谷底大幅反彈，直至最近已升至2.6厘。
然而，與過去三十年平均的5.098厘比較，目前的2.6厘亦只及一半左右，而即使與十年平均數的3厘比較，亦未能相比，唯一足以令市場震驚的是債息在短短半年間已大幅抽升了一倍，但這可能顯示去年債息跌得太快太急而已。
外資「擁躉」多的是
事實上，日本和中國等美債大戶雖然不斷減持美債，但美債的「擁躉」在全球仍多的是。上月公布的數據顯示，在去年十一月，外資通過交易淨買入美國長期債券的金額為308億美元，可見即使中、日連續減持美債，全球其他國家卻仍然繼續增持，包括愛爾蘭、英國、開曼群島和巴西等國家，這些國家都是繼中、日後，全球持有最高金額美債的國家。
此外，目前亦不宜對美債前景太悲觀，美國10年期債息在連月大升後，近日由於市場開始對特朗普新政會否加速聯儲局加息產生懷疑，美債息亦再度掉頭回落，況且即使聯儲局確實如其委員所估計般今年加息三次，利率亦只回升至1.75厘左右，距離過去三十年平均錄得的3厘仍有一段距離，故債息料不會太受影響。在2004年至2006年間，美息由1厘調高至最終的5.25厘，但債息亦只不過由加息前的4.8厘升至加息周期後最高的5.25厘而已，可見美國若真正加息，美債息未必一定大升，更遑論會引發美債危機了。
