圖：利潔時巨資洽購美贊臣，相信是看中其在亞洲的嬰幼兒食品市場佔有率

　　據外電報道，英國消費品公司利潔時（Reckitt Benckiser）正洽談收購美國幼兒食品公司美贊臣，預算以每股90美元收購，溢價約29%，總代價約為167億美元，即約1302.6億港元。利潔時主要業務為生產健康、衛生清潔及其他家庭護理用品，擁杜蕾斯避孕套、消毒清潔劑滴露等品牌，據知是次爆冷爭購美贊臣，是看中美贊臣於亞洲佔有的嬰幼兒食品市場。\大公報記者 陳詠賢

　　利潔時宣稱，正與美贊臣就收購事宜進行洽談，預計以每股90美元收購，較美贊臣的周三收市價有約29%的溢價，總收購價為167億美元，即約1302.6億港元。市場近年多次傳出美贊臣新買家的消息，潛在買家包括雀巢及法國乳酪生產商達能；惟雀巢新任行政總裁剛於上月上任，料促成交易難度較大，而達能亦忙於完成收購美國有機食品生產商White Wave Foods的100億美元交易。

　　偏離主線產品覓增長

　　正當市場看淡美贊臣「出貨」再度受阻，利潔時竟爆冷加入競爭。利潔時集團核心業務，包括生產及其他家庭護理用品，旗下品牌產品有杜蕾斯避孕套、消毒清潔劑滴露（Dettol）及足部護理產品爽健（Scholl）等，美贊臣的嬰幼兒配方奶粉明顯偏離利潔時的主要業務。

　　如是次收購成功促成，將為利潔時繼於2010年，以約32億美元收購杜蕾斯避孕套生產商SSL後，較大型的收購；而利潔時行政總裁Rakesh Kapoor於前年曾表示，有意收購輝瑞旗下的消費健康業務。據知集團有意收購非核心產品，因家庭及個人護理品增長放緩，集團約40%銷售來自衛生清潔產品，33%來自健康產品，而其在新興市場銷售始終未能顯著增長。

　　市場相信利潔時有意收購美贊臣，主要是看中其於亞洲嬰幼兒市場的知名度及市場佔有比例，期望藉收購能快速進駐亞洲市場。美贊臣於全球嬰幼兒食品市場擁有約10%的佔有率，但在亞洲嬰幼兒食品市場中，美贊臣為第二大生產商，僅次於雀巢。根據美贊臣2016年業績，公司總銷售約有一半來自亞洲市場，達37億美元。

　　PE17倍近十年最抵

　　嬰兒食品為亞洲增長最快的產品類別，雖市場分析指行業目前處於放緩階段，其中預計中國市場受價格競爭影響，未來幾年增長或受打擊。但隨着二孩政策效應浮現，長遠估算中國的嬰幼兒配方奶粉銷售將持續增長，而越南、印尼等東南亞國家對嬰幼兒配方奶粉的需求亦有上升趨勢。

　　市場人士指，以近幾年同類型的收購交易作比較，雀巢在2012年以119億美元收購輝瑞旗下嬰兒奶粉惠氏，作價為營業利潤的20倍；達能於2007年以123億歐元收購嬰兒食品生產商Numico，作價為利潤的22倍，利潔時目前出價167億美元收購美贊臣，作價僅為營業利潤的17倍。

　　據知，利潔時計劃動用現金及融資以支付收購代價，而美贊臣亦確應有關收購處於洽購階段，雙方均指相關交易並未確實。