【大公報訊】記者黃裕慶報道：沉寂一時的人民幣沽空活動再度活躍。市場資料顯示，1年期美元兌離岸人民幣（CNH）遠期合約錄得高達2800點子溢價（即為CNH兌美元遠期合約錄得2800點子折價），反映市場對人民幣貶值預期加大；此外，1年期美元兌人民幣期權引申波幅自月初以來持續上升，顯示炒賣人民幣這類高風險活動正在增加。

　　中國光大銀行香港分行資金業務副主管顏劍文指出，2800點子的CNH遠期溢價，是今年2月以來的高位。今年2月，人民幣面對沉重沽壓，以致美元兌CNH遠期錄得高達大約3000點子溢價。他續說，CNH遠期於11月尾之前，溢價大約介乎1500至1600點子左右，惟其後上升速度加快，反映投資者對賭人民幣貶值速度將會加快。

　　隔夜拆息昨報4.6厘

　　年初當人民幣遇上強大沽壓時，市場流傳中國人民銀行透過中資行，在現貨和期貨市場穩定人民幣匯價，主要是沽出美元同時買入人民幣；不過，近期較少在市場上看見中資行的身影。顏劍文估計可能與內地近期加強資本管制措施有關，例如中資企業到海外併購的難度增加，或者審批時間延長，都會令流出境外的人民幣資金減少，以致中資行面對人幣資金緊張。

　　離岸人民幣拆息近期持續高企，也可能是沽空活動趨升的跡象之一。顏劍文解釋，當市場炒賣人民幣貶值時，亦會推高CNH掉期隱含利率，並進一步導致CNH同業拆息上升。香港財資市場公會（TMA）資料顯示，CNH隔夜拆息昨日報4.6厘，1星期至1年期拆息則介乎5.73至6.75厘之間，遠高於歷史平均水平。

　　第三個顯示人民幣沽空活動轉趨活躍的指標，是1年期美元兌CNH的期權引申波幅自月初以來急升，周一曾見8.65%，是自今年2月29日（9.15%）以來高位；昨日雖然稍為回落，仍於8.45%的高位徘徊。

　　上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，市場預期美國將會加息，而人民幣則欠缺升值前景，再加上暫時未見中資行在市場維穩，以致沉寂一時的人民幣沽空活動重現。截至昨晚九時左右，CNH兌每美元大致報6.9262元人民幣，較去年底時的6.5680元，已貶值逾5.4%。