文｜李耀華

　　市場繼續憧憬美國候任總統特朗普的新經濟政策會令經濟強勁復甦，美國股市三大指數連日不斷破頂。反觀港股，雖然期待多時的深港通在上周一正式開通，無奈卻未能令港股指數上一層樓。事實上，港股不能跟美股同步，充分反映出兩地投資者對經濟前景的看法。

　　按照過往的市況，由於美國是全球最大火車頭，其經濟好轉將會吸收到更多入口貨品，從而惠及新興市場的出口，但緣何新興市場，包括香港在內，並不受惠於今次美國的大升市呢？

　　美股上升，其實是反映投資者對美國經濟前景投下信心一票，認為美國的經濟有望回復昔日的強勁，一舉擺脫接近十年以來的頹勢。反觀香港經濟，由於受到港元跟隨美元一同急劇升值的拖累，旅遊業、零售業和出口業均受到打擊，再加上美國有可能在未來一年加快加息步伐，可能令資金大舉流出，從而更進一步削弱香港股市的投資吸引力。

　　另外，香港經濟長期以來一直高度依賴旅遊業、金融業和房地產業務，對於創新產業的重視不足。美國方面，特朗普上場後，將撥5000億美元大搞基建，而在稅務方面，更將會大幅削減公司稅，努力吸引大型企業，包括科技巨頭回國設廠，有望扭轉生產力增長放緩的局面。美各項政策均予人帶來新希望的感覺，而反觀香港經濟前景，似乎仍欠缺增長動力，老本業的發展未能令人憧憬，港股亦未能跟隨美股一同上升。