圖：有分析預計，出口形勢有望緩慢改善，但增速顯著走高概率不大\法新社

　　中國上月外貿數據雖遜預期，但降幅有所收窄。按美元計價，上月進、出口「雙降」，同比分別跌1.4%、7.3%。雖然進口連續第七個月出現下滑，但降幅大幅少於九月2.7個百分點，出口也較前值收窄0.5個百分點。分析稱，內需回暖促進進口改善，中國經濟回暖現象明顯；但外需仍然疲弱，出口僅緩慢回升，未來外部不定因素仍難確定，至明年下半年後，出口或才真正轉暖。\大公報記者倪巍晨上海報道

　　按人民幣計價，上月進口錄升3.2%，為連續第三個月出現正增長；出口跌3.2%。市場此前分別預期為跌0.8%及升5%。今年前十月，中國進、出口分別降1.8%、2%。

　　需求改善 進口增速回穩

　　興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委稱，上月中國出口增速如期回穩，但遜於預期，顯示外需雖有改善，但仍維持弱需求狀態。另一方面，得益於全球大宗商品價格的回升，及中國經濟需求的改善，上月中國進口增速隨着進口價格和數量的改善而回穩。瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光指，中國需求要比其他地方強，所以進口強於出口。

　　交銀金研中心高級研究員劉學智分析，年末西方傳統節日的臨近，通常會帶動九、十月中國出口需求，出口額往往較大，但今年九、十月出口額卻逐月縮減，顯示內地出口呈現「旺季不旺」特徵。他認為，大量勞動密集型出口產業向外轉移，或是引致上述狀況的重要因素。他亦留意到，上月內地對美出口負增長5.6%，對歐盟出口負增長8.7%，對東亞、東南亞出口亦均延續負增長，對金磚國家出口也整體延續負增長。上述數據表明，外需狀況整體孱弱。

　　數據還顯示，今年前十個月，歐盟、美國及東盟分別位列中國貿易夥伴前三位，佔中國外貿總值的15%、14.1%和12.2%；出口方面，歐盟增1%外，美國及東盟均錄得降幅，分別降2%及1.8%。

　　順差降 紓人幣貶值壓力

　　此外，上月貿易順差錄3252.5億元，收窄16.8%。截至今年十月，貿易順差錄2.88萬億元，縮小2.6%。劉學智稱，當月貿易順差的上升，一定程度會對人民幣匯率貶值，及中國儲備資產下降壓力構成紓緩作用。魯政委指出，上月的貿易順差的改善將部分緩解人民幣匯率的貶值壓力，但在弱需求背景下，順差缺乏持續改善的支撐，後期貿易順差將繼續施壓人民幣。

　　展望未來外貿走勢，海關總署公布的上月中國外貿出口先導指數終結連續三個月的升勢，較前值微降0.2報35.6。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，鑒於基數因素，中國進出口數據較此前有所好轉可以預期，但內外仍有一些不好的因素。他並稱，從今年前十個月外貿數據表現看，年初全年進出口增長與世界貿易增長同步的目標「基本很難完成」，料明年下半年後，中國出口才可能真正轉暖。

　　劉學智則較樂觀，他估計近期人民幣匯率貶值將對未來出口構成促進，加之第三批自貿區總體方案近期將獲批，預計出口形勢有望緩慢改善，但增速顯著走高概率不大。進口方面，未來大多數大宗商品市場出現溫和復甦，未來進口增速或小幅上升。

　　李慧勇相信，「保增長」、「防風險」仍是明年經濟工作的主要任務，預計政策將相機抉擇，但總體寬鬆基調不會改變。