渣打（02888）公布上季業績後，翌日股價瀉逾7%，市值日蒸發140億元。因筆者從47元始重倉渣打，股價急跌，以為渣打復甦情況惡劣，要由人間打回地獄，即時研究渣打業績一番。

　　首先，近三季收入和稅前盈利非常穩定，三季收入是33.5億元（美元，下同）、34.7億元、34.7億元；三季經調整稅前盈利是5.4億元、4.6億元、4.6億元。以一家由重組泥坎中走出的企業而言，實在看不出哪方面差強人意。再講，短短一年，200億元風險加權資產已解決掉七成，第三季的信貸風險撥備亦較去年大減逾五成。而且，管理層表示，一級資本比率會在年底上升至13.5%。這樣看來，渣打不就是一條已解毒的河豚嗎？

　　看投行報告，幾乎全是沽售評級，目標價僅50幾蚊，按渣打帳面值109港元計，即是目標市帳率僅0.49倍⁈

　　比較一下，創興銀行的中期業績，純利按年跌18%、貸款減值增加近五成；而且，以創興銀行的規模、做生意的動力、實力等方面來看，跟渣打絕對無得比，但市帳率也有0.67倍！大眾金融的市帳率也有0.54倍！

　　回看渣打股價歷史表現，2005年開始的升浪，一漲三年，由58元左右升上200元；2008年急跌，在2009年初抽升，由平均40元水平升至180元；最近的三年連跌，帶來的很可能是三年連升，這種格局，與市場預測2016至2018的業績脗合。渣打昨收報62.25元，升0.25元或0.403%。