文|君陽證券行政總裁 鄧聲興

　　恒指本周走勢疲弱，市場憂慮美國大選選情，避險情緒升溫。恒指全周累跌312點，主板日均成交576億。下周二美國總統大選，料市場關注大選結果，預期大市會轉趨波動；另外英國高等法院裁定，未經國會投票批准，政府不能啟動脫歐程序，投資者關注英國脫歐時間或現變數。內地本周亦會公布CPI（消費者物價指數）及PPI（生產者物價指數）數據。關注美國大選結果，預料港股本周有機會下試100天線（22453點）。

　　受到「十一黃金周」假期因素帶動，澳門10月份博彩收入為218億澳門元，按月大幅上升18.6%，按年升8.8%，為連續三個月按年增長，亦是自2014年5月以來最強勁增長，增速明顯加快。而首十個月收入為1846億，按年跌幅收窄至5.8%，進一步確認行業已見底，博彩收入復甦主要來自中場業務。

　　未來仍需隨市場調整

　　濠賭股中，銀娛（00027）及金沙（01928）的季績均表現不俗，兩者中場業務均有一定的增長。

　　銀娛截至9月底止第三季經調整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）按年升28%至27億，按季亦升18%；利潤率按季改善2.1個百分點至20.7%。集團中場博彩收益已超越貴賓廳，中場及非博彩業務貢獻上季集團EBITDA達九成。

　　此外，金沙（01928）的新項目「巴黎人」配備綜合度假村設施，明顯主攻中場客，首18日的營運已錄得經調整EBITDA 1900萬美元。季績方面，金沙經調整EBITDA按年增長15%至6.29億美元，按季亦增29%，增長亦是受強勁的中場博彩收益所推動。

　　另一方面，永利澳門（01128）第三季則由盈轉虧860萬美元，為09年上市以來首次「見紅」，經調整物業EBITDA按年減少7.3%至1.51億美元，表現遜市場預期，主要由於重新分配賭台的關係，永利澳門的賭台數目由第二季238張減少至201張。

　　此外，集團的新項目永利皇宮開業首40天的博彩收入為1.85億美元，主要由於貴賓廳業務表現強勁，但中場業收入僅5200萬美元，加上仍要面對同系競爭，影響市場份額。

　　該行相信未來賭業仍需隨市場情況調整業務，並進一步加強中場及非博彩業務的比重。

　　（筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份）