圖：彭順在港股市場中具有行業獨特性

　　新股市場續熱鬧，兩隻來自東南亞汽車相關新股登場，包括彭順國際（06163）和正力控股（08283），後者計劃以全配售於創業板上市，一般散戶難以參與，前者值得認購及留意。

　　彭順國際是巴士製造及裝配商，主要市場為馬來西亞及新加坡，目前佔收入逾六成，內地與港澳、澳洲等地則為發展中市場，例如向香港中旅旅運、冠忠巴士供應巴士及車身，其他客戶包括新加坡SBSTransit、新加坡地鐵、馬來西亞RapidBusSdnBhd等。全球五大重型車名牌是他客戶，可見集團是行業質量和技術的前列者，才會被歐洲大廠接受。

　　集團計劃發售6250萬股股份，以發售價中位數每股1.31元，經扣除有關發售的包銷費用和其他估計開支後，發售所得的款項淨額僅約7000萬元，可說是「細細粒，容易炒」；而當中集資所得53.7%用於擴充馬來西亞廠房，預計明年全面投產。集團之前曾討論馬來西亞、新加坡上市的可能性，但最終目標是打入內地市場，香港為理想、透明的金融中心，故最後決定來港上市。

　　事實上，集團在開拓中國內地市場上有優勢，因為集團生產鋁製巴士及車身有輕量化及環保等優點，可迎合到內地市場。據悉，內地的巴士市場及行業為全球最大，預期2016年至2020年每年對巴士的需求將平均增長9%，並估計對電動巴士的需求亦會增加。截至今年4月底止6個月，集團約78.3%的收入來自鋁製巴士及車身的銷售。

　　由2013至2015財年，集團收入分別為3237萬元（美元，下同）、3433萬元及4107萬元，純利分別為293萬元、241萬元及520萬元，表現穩定增長。集團預期2016財年純利不低於210萬元，以招股市值介乎3至3.6億港元計，相當於8.7至10.3倍2016財年預測核心市盈率（不包括上市開支），估值屬於合理水平，但由於在港股中沒有一樣的公司，其獨特性應可讓估值提高。

　　另外，集團已引入開明投資（00768）、鼎立資本（00356）為上市前投資者，顯示兩者看好公司前景，而且，兩者較熟悉香港市場，可促進彭順的企業管治。