麥格理更新現代牧業(01117)的盈利預期,反映公司對內地乳業的看法更為正面。該行料公司之經常性純利在今年倒退30.8%後,明年回升8.3%,因預期公司之原奶價格將會於2017年中走出谷底,盈利會在2016年下半年出現轉捩點,因為生物資產公平值虧損及投資虧損都會減少。
該行預期,現代牧業今年將虧損1.33億元人民幣,比市場預期之4.55億元人民幣為少;明年錄得4.27億元人民幣盈利,比市場預期之3.18億元人民幣為高。該行將公司評級上調至「中性」,目標價由0.85元上調至1.74元。該行相信,公司的上游業務將逐步改善,因行業的奶供應將會緩和,預期供求關係更為平衡;明年下游銷售可望提升,因公司將採取更活躍的推廣策略,刺激自家品牌牛奶銷售;今年下半年其他非核心虧損亦收窄。