圖：朗豪坊商場受零售市道放緩影響，商場租戶銷售額下跌，商場方面諗計吸客

　　英國脫歐及全球多宗恐襲事件，引發上半年港股動盪，派息穩定的房託及收租股，成為投資者避風港，年初至今房託股價普遍升逾兩成。不過，港股下半年回勇，特別是上季累升逾2000點，房託及收租股是否就此失寵？多家大行認為，訪港遊客人數及本地居民消費回升，而且中資機構在港商廈市場擲「銀彈」，均能支撐香港商廈租務，收租股有望在第四季趕上。/大公報記者 陳詠賢

　　受全球經濟不確定氣氛影響，上半年投資市場熱捧回報穩定的房託，當中領展（00823）股價曾炒上58.3元，置富產業（00778）最高亦見10.18元。但當恒指9月初重上24000點，投資者對房託的投資意欲是否會降溫？

　　房託股炒高 須留意回報

　　西證香港期貨副總裁馮時裕認為，環球市場變數仍在，如11月美國大選、英國脫歐協議於年尾將會再有消息，加上歐洲經濟未明朗，料投資意向仍存在猶疑，資金傾向避險。他估計具穩定租金收入的房託，下半年股價可保持橫行，上下變幅僅5%。

　　至於美國加息的影響，馮時裕預料，美國未來半年至一年，僅加息一至兩次，且步伐緩慢，這對房託股的息口衝擊輕微。他又指出，部分房託股已被炒高，投資者須留意回報有否轉差，例如領展回報息率現在僅約3.5厘，但置富仍然有4至5厘回報。

　　收租股的表現受商業及零售數據左右，雖然兩方面都未有明顯起色，但九倉（00004）及鷹君（00041）股價的走勢，從年初至今分別升超過30%及47%。友達資產管理董事熊麗萍稱，今年零售物業租金下調，但去年股價已預先反映，況且商場租金議價能力較高，特別是中型商場所受的衝擊有限，同時收租股平均息率達3厘，因此備受投資者垂青。

　　摩根大通報告指出，股市自7月復甦，帶動本地消費，同月整體及內地來港旅客分別增加2.6%及2.2%，訪港旅客人數回升，該行看好零售業下半年銷售。該行表示，訪港旅客平均消費不及以往，但預計旅客人數有持續改善趨勢，所以九倉及希慎（00014）租務仍然穩健。

　　中資企業「銀彈」撐商廈股

　　中資企業在港商廈市場擲「銀彈」，有助支撐商廈股。深圳祥祺集團於7月斥資45億購入會德豐（00020）甲廈One HarbourGate東座。物業顧問萊坊報告顯示，中資企業上半年合共投資約224億元在港購入寫字樓，佔全港寫字樓交易金額64%；中環商廈新租約40%至50%來自中資企業。

　　大和報告也指出，美利道商用地皮於第四季出售，地皮售價受市場關注，或進一步推高商廈呎價，同時預期中資對香港寫字樓的需求持續至明年。該行認為，寫字樓股基本面穩健，目前股價落後，但有望末季趕上，首選太古地產（01972），其次是希慎。