摩根士丹利發表報告表示，對中國石油需求前景有所改觀，看法略為更加正面，預料將有更多燃氣改革措施出台，而今年冬天的氣價在市場化機制下預計上升。

　　該行認為，未來二至三年中國原油需求會由汽油帶動。根據中國汽車工業協會數據，上月內地汽車銷量上升近24%至210萬輛，首八個月按年上升11%，同期進口原油相應增長14%。分析員與企業接觸後，認為今年需求前景較去年正面。

　　報告指出內地多處水浸令七至八月原油需求輕微減弱，相信收成期可提振九至十月用油需求。此外，煉油企業七至八月限產或停產令氣油及柴油庫存偏低。

　　該行又預期輸油管及天然氣接收站准入障礙將撤銷及使用率上升，如果開放更多碼頭租賃，相信能有更多較便宜的進口天然氣。

麥格理升中石化目標價

　　另外，麥格理發表報告指出，中石化（00386）化工業務幾乎全部以石腦油（naphtha）作原材料，現時產品組合中18%為乙烯、24%為合成樹脂、16%為合成纖維、42%為基本有機化工原料，整體業務毛利自2014年下半年起改善接近70%，至現時每噸210美元水平，主要靠油價下跌及終端需求穩定支撐。

　　麥格理表示，雖然乙烯石腦油下行風險擴大，但預期可被非乙烯產品之毛利改善完全抵銷，因此綜合化工業務毛利將保持穩定，預計2017及2018年可維持於每噸210美元水平。

　　此外，預期化工業務佔集團2017年EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）約30%，該行上調集團2017至2018年EBITDA預測7%，以反映非乙烯產品毛利改善，H股目標價由6.6元上調至7.1元，A股目標價6元人民幣，評級「跑贏大市」。