合和公路（00737）上月公布全年業績時，建議每股派發0.40元人民幣特別股息，另加末期息0.082元人民幣，令到全城「追息一族」異常亢奮，股價應聲大升12%；事關在合和公路宣布豪派股息前，股價報4.14港元，而建議派發的末期息、特別股息則達0.482元人民幣，連同0.084元人民幣中期息，股息率超過15%。

　　對於長線投資者，超高股息率自然是好事；若果只因貪愛這0.482元人民幣股息而入市吸納該股份，這無疑讓人費解。因為這批股息在除息日時，會由股息扣掉。以1元人民幣兌1.1636港元的匯率計，這批股息相當於0.56港元，如除權日前合和公路股價報4.56港元，股價在除權日會調整至4港元。換言之，羊毛出在羊身上，兼且買入股份時，還須支付交易費用。

　　因上市公司派發高額股息而追入股份，無異於「朝四暮三」與「朝三暮四」，即早上獲得四顆果子，晚上獲得三顆，相比於早上有三顆，晚上有四顆，前者的感覺似乎較好。

　　心理學家提出一個「心理帳戶」概念，人們把不同事件放入不同帳戶內，即使事件是具關連性。以聖經新約有一個失錢故事為例：一個婦人有十塊錢，但失落了一塊錢。在幾經努力下，撿回失錢，結果邀請朋友鄰舍慶祝一番。心理學家認為，人類把失去的一塊錢已放在一個帳戶內，而尋回的一塊錢又放在另一個帳戶內。理性上，她沒有失又沒有得，但情感上她彷彿獲得意外之財，且這次慶祝活動花費可能超過一塊錢。

　　（由於版面調動，本欄將於9月25日再刊。）