華晨主席吳小安。 大公報記者 李永青 攝
大公網8月29日訊（記者 李永青）交銀國際發表報告，指華晨(01114)中期收入及淨利潤分別同比增長21%及下降6%，淨利潤較該行預期高出4%，主要是由於寶馬合營企業的分佔利潤勝預期。期內，3系錄得同比3%的穩定出貨量增長，新的X1 SUV 銷售仍在增加，出貨量同比下降9%。在分析師簡報會上，管理層預測今年下半年將錄得單位數字的出貨量增長，主要來自新推出的X1和2系，而明年將錄得雙位數字的出貨量增長，主要來自X1和新5系。至於與奔馳E-Class之間的競爭方面，華晨將於今年稍後展開5系促銷，直至明年推出新5系為止。
華晨主席吳小安表示，對中國豪華汽車行業的長遠發展前景依然抱有信心，並相信未來數年華晨寶馬推出的新產品將擴大及優化我們的產品組合，更能迎合中國消費者的愛好。同時，降低成本、精簡營運、提升銷量、零部件國產化，以及合資企業透過中國潛在汽車及零部件出口進一步融入寶馬網絡等所有議題，仍將繼續是合資企業未來運營的重點關注領域。
該行維持華晨「中性」評級；預計股價將維持區間震盪。隨着奔馳推出新E-Class，該行認為下半年5系的銷量和銷售均價均會進一步受壓，認為下半年5系可能會出現更高的經銷商返利和價格折扣，或會削弱短期盈利。2018年，當新5系推出和X3進行本地生產時，華晨的車型▉週／周▉期或會改善。公司股價或會因業績略勝預期而造好。然而，該行預計股價將維持區間震盪，目標價9港元相當於FY16E市盈率11.9倍，與歷史平均水平10.5倍相比，認為估值合理。
