近年中央積極推動製造業升級以及新技術的發展，冀為經濟增長注入新動力，技術領先的企業可從中受惠。今期筆者推介海天國際（01882），因其為內地注塑機龍頭，業績增長理想，並受惠行業復甦及國策支持，值得留意。

　　集團主要於中國設計、開發、製造、銷售「海天」牌及「天劍」牌注塑機與相關部件，並提供有關支援服務。截至2016年6月底止之中期業績，集團收入按年上升0.3%至38.61億元（人民幣，下同），毛利率提升1.8個百分點至34.1%，純利按年上升18%至6.9億元，若扣除可換股債券公允價值變動影響，純利仍增長8.6%至7.12億元，表現不俗。毛利率上升主要源於經營效率提高及鋼鐵等相關原材料價格低企。

正開發第三代產品

　　集團生產之塑膠產品應用廣泛，包括汽車、建材、物流、資訊技術、家電、電子器件等領域。今年上半年內地汽車銷量回升，其中新能源汽車及低排量汽車受到政策支持，增長最為強勁，帶動了注塑機的銷售增長。此外，內地房地產銷情回暖，提升了建材及家電的需求，也對集團形成利好。

　　集團積極推進產品創新，二代產品及新推出的2S系列產品均獲得市場認可，尤其Jupiter系列（二板注塑機）收入增長最快，達到24.4%。集團正在開發第三代產品，預期一至兩年內可推出，有望刺激銷情。

　　此外，集團亦積極擴張海外市場，未來可受惠歐美市場復甦，集團在德國的新廠房已於今年6月開業，並會利用印度廠房拓展非洲市場及以墨西哥為據點發展北美市場，增長前景吸引。

　　估值方面，以8月25日收市價15.4港元（下同）計，海天國際市盈率（P/E）和市帳率（P/B）分別為14.4倍和2.49倍，考慮到其行業龍頭地位，估值相對吸引。集團產品競爭力強，可持續受惠市場需求回暖及海外市場增長，盈利前景吸引，建議投資者在14.6元買入，目標價20元，止蝕位12元。

（筆者為證監會持牌人士，並未持有上述股份）