港股上周跟隨美股再猛升上去，以上周五計算，終於收復今年所有失地，有輕微50點升幅。強勢股繼續強勢下去，騰訊（00700）再創上市新高；地產股跑出，樓市成交價也出現回升；高息股繼續破頂，中電（00002）、電能（00006）等相繼向上。部分公用股升勢更是不理性，如筆者年初推介派息穩定、但增長有限的港燈（02638），在再上周已升逾4%後，上周竟能再升逾5%。

　　回看基本面，經濟前景真的這麼好嗎？當然不是，筆者偏向相信現在是多重空頭離場後的時間差中，出現港股這一段炒股蜜月期：中國經濟暫時未出現大問題；英國脫歐的炒作告一段落；美國七月加息機會不大；日歐有新量寬憧憬。港股作為開放型市場，難得這麼多市場氣氛都偏好，港股表現自然不俗。

　　亦因如此，筆者偏向相信，股市現在上了將來還是要回下來，只短期未必出現。在市場投資者仍然表現謹慎的情況下，散戶追貨意欲明顯不多。不排除大戶繼續推高指數，加上美股仍然朝新高進發。至於內地股市近來未能帶動太多港股向上，不過一直傳聞的深港通仍未公布，以及中資券商股表現落後，也為後市出現另一場大爆發埋下伏線。

　　那麼投資者可以如何部署？強勢股追落後股皆可追入，最穩陣當然為騰訊，這是恒指成份股中長線前景仍然不俗股份。另外，因納指最近落後於道指及標普，納指本周將朝今年高位進發。只要納指表現對辦，騰訊再破頂只是時間問題。另外，其他股份如公用股若下周突然出現較急回吐後，不妨買入長線收息。

　　另外，繼上期本欄談及日股特色ETF後，上周再有資產管理公司推出特色ETF（交易所買賣基金）南方東英上周四（21日）也推出關於印度市場的特色ETF。南方東英Nifty 50每日槓桿（2X）ETF（7202），是以兩倍的槓桿投資於Nifty 50的成份股；南方東英Nifty 50每日反向（-1X）ETF（7335），則是一隻反向的基金。

　　印度市場對於港人來說絕對是新鮮，但不講不知，印度近年GDP（國內生產總值）增長也維持在7%以上，未來經濟實力絕不能被忽視。但如同筆者上周提及，這些特色ETF的價差較大，回報也未必如實反映投資的兩倍及相反的預期，相信短時間內成交額仍不多。

　　最後，今日（25日）港股將開始實施競價交易時段，交易時間延長多至10分鐘。港交所（00388）稱新機制讓市場有更多交易機會，又滿足投資者以收市價執行交易的需要。但早前有批評指，機制有機會令大戶「嘜價」造市。記得過去港交所推出夜期時也被指令大戶更多操縱市場機會，但至今所見夜期未見有太大操縱情況。到底今次是好事是壞事，一起拭目以待吧！