圖：業界籲投資衍生產品要小心競價時段被收回

　　【大公報訊】記者劉鑛豪報道：對於鍾情於牛熊證的投資者，從今天開始需要分外留神。因為首階段收市競價時段在今天實施，儘管港交所（00388）汲取前次教訓，設置股價上、下限5%幅度限制，但「Mark價」情況難免。有心人士「Mark價」，對持有正股的投資者影響不大，惟牛熊證分分鐘隨時被收回。

　　京華山一研究部主管彭偉新指出，衍生工具處於被動位置，因為正股的升跌會影響到衍生工具價格變動，尤其是具有收回機制的牛熊證，隨時因為掛鈎正股在收市競價時段觸及收回價，被強制回收，屆時散戶投資者可謂「無仇報」。他建議，投資者今天宜持觀望態度，慎防有人「出貓」，所以應在收市前降低倉位，不要冒進加倉。

　　信誠證券聯席董事張智威同樣認為，上、下限5%幅度限制的確杜絕大挾倉情況，但持有牛熊證、窩輪的投資者就要留意，尤其是持有的屬於接近到期日的衍生產品。散戶投資者宜減少「過夜倉」部位，直到收市競價時段實施一段長時間，運作順暢後，才回復至慣常倉位。

　　不過，瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰指出，現時市場上針對個股的衍生工具產品不多，大部分產品與指數掛鈎；另方面，港交所已作調整，今次收市競價時段機制與往日的已大有不同，所以發生「Mark價」而導致大量衍生工具被收回的機會不大。再者，坊間普遍認為收市競價時段出現股價異動，對投資衍生工具是壞事，但事情卻是「有着、有唔着」。