中國天化工（00362）數月內三次集資總額已達6.43億元，再計入出售廠地，令集資額推高至8.66億元。經過連串籌措，有理由相信公司正另有部署。

　　去年中，中國天化工曾與牡丹江交通集團訂立框架協議，或進行若干交易，但只涉及發行新股作抵，根本不用花錢。近幾個月來，中國天化工卻充分利用資本市場操作，難免惹人揣測。如今年四月完成先舊後新配售1.38億股，集資淨額4290萬元。

　　本月初，向保利（中國）商業地產開發有限公司發行四億元三年期零息可換股債券，轉換價0.4元，可兌換新股佔擴大後股本25.81%。

　　尋求轉型多時

　　上周五，中國天化工宣布擬向獨立第三方出售黑龍江省牡丹江市陽明區一塊廠地，作價2.23億元，料可錄得收益約1.53億元。同時，又配售本金額最高二億元的債券，年期四至十年，息率介乎3%至12%。

　　據悉，廠房地盤總面積約34.5萬平方米，總建築面積約9.8萬平方米，是次出售的地塊地盤面積約2.6萬平方米。由於該廠房自2011年10月起已停產，出售可節省成本，亦可透過套現加強流動資金及改善財務狀況。

　　由於是次出售地塊僅佔整個廠地的四分之一，預計餘下地塊若全數售出，可為集團套現逾九億元，即較現市值7.19億元還要高出約25%，投資價值不言而喻。

　　事實上，中國天化工尋求轉型多時，當臨江地塊地價水漲船高後，將待善價而沽，即使自行發展亦有利可圖。